营收、利润双双增长30%+，品牌中药老字号维持高增长态势

近日，同仁堂发布2023年半年度报告，上半年公司实现营业收入97.61亿元，同比增长 30.02%；实现归母净利润9.87亿元，同比增长 32.69%；实现扣非归母净利润 9.79亿元，同比增长33.22%；2023年上半年，在中药材涨价、新冠疫情等外部复杂因素影响下，公司营收和净利润均实现了“双30%”的增长，显示出了中药老字号品牌较强的经营实力。

2019年12 月召开的北京同仁堂第三次党代会提出了高质量发展“三步 走”战略，改革、创新、管理联合驱动，着力构建以工业为核心，健康养生、医疗养老、 商业零售、国际药业为支持的“制药+大健康”产业集团，推动百年老字号实现转型发展。

在2021年集团制定了“十四五”发展规划和国企改革三年行动实施方案，其中，战略规划中明确以改革并购、大品种战略、营销改革、采购改革、创新驱动五大重点任务。

疫情三年，同仁堂业绩逆势上涨，2022年，同仁堂营业收入153.72亿元，同比增长5.27%，但净利润提升了16.32%，体现了较强的盈利能力，改革效果逐渐显现。

在推动大品种战略方面，集团制定的《关于推进大品种战略实施的指导意见》，聚焦重点疾病治疗领域，筛选出一批重点品种，列入集团“十四五”期 间大品种培育研究计划，抓好种植养殖基地建设、集中采购平台建设、产能仓储布局调整、营销方式创新等培育措施，加强质量保障，集中优势打造具有市场高认知度、记忆度的同仁堂拳头产品，更好地为广大消费者治疗康复和养生保健服务。

中药材原材料大幅涨价，安宫牛黄丸价格有效传导

安宫牛黄丸是具有悠久历史的传统中药，在急性心脑血管治疗药物中有着良好的群众基础，特别是双天然的安宫牛黄丸，由于其稀缺性，近年来在零售药店渠道呈现“量价齐升”的趋势，销售增长迅速。

而由于中药材原材料的大幅涨价，根据中药材天地网，天然牛黄的价格今年以来大幅上涨，从2023年1月的57万元/公斤上涨至 8月的120万元/公斤，涨幅高达110%。但同仁堂的天然安宫牛黄丸通过提价，有效进行价格传导，保障了其利润水平，而提价背后，则是同仁堂较强的知名度和品牌溢价能力。

在之前的文章中，根据中康开思数据， 2023年上半年零售药店中成药TOP10通用名中，安宫牛黄在零售药店的上半年销售额突破30亿元，超过阿胶，成为中成药通用名第一中药。

数据来源：中康开思CHIS系统，中康产业研究院整理

而在安宫牛黄品牌中，从零售终端市场来看，2022年，同仁堂安宫牛黄丸占据着超过50%的市场份额，处于领导地位。根据中康开思数据，2023年上半年同仁堂安宫牛黄丸在零售终端销售额合计达到14.93亿元。

数据来源：中康开思CHIS系统，中康产业研究院整理

安宫牛黄丸拥有很强的“提价权”，在中药材不断涨价的背景下，双天然安宫牛黄丸的“精品战略”相信依然能够实现有效的价格的传导，从而保持可观的毛利率水平，而在人口老龄化和慢病管理大趋势下，市场规模将不断提升，从而保持老字号品牌产品“量价齐升”的态势。