中药材即为中药饮片的原材料，指原药材除去非药用部位进行初加工的药材，其经过炮制之后成为可直接用于调配或制剂的中药饮片。中药饮片又分为传统中药饮片和新型中药饮片（中药配方颗粒），其经过配方和精制后成为中成药，也就是以传统剂型或现代剂型呈现出来的标准化的中药。随着科学进步和对中药资源综合利用的深入开发，其用途和产品形式不断扩大，已形成了中药提取物、中药保健食品、中药化妆品及中药日用品等系列产品。

下面，我们将就中药行业特点及产业链分析进行逐一分析。

01产业链分析

上游行业主要为中游企业的中药制成品生产提供原材料或初级产品，因此，对中药行业的影响主要来自于以下几个方面：1）原材料的甄选和炮制工艺直接影响下游产品的生产制造；2）通过原料价格对中药行业的生产成本施加影响。

目前，上游行业已形成了药材农业化发展的雏形，为中药产业的原材料供给提供了保障。根据商务部数据，2017-2020 年，我国中药材供给不断增加，种植面积已由 3466.89万亩上升至 8938.7 万亩，年均复合增速达 37.12%。市场成交额也呈阶梯式上升状态。

下游行业对中药行业的影响主要有两个方面。一方面，他们能为中药行业带来源源不断的需求推动力；另一方面，他们也延伸和拓展了中药的销售和服务场景。随着经济发展、技术进步及国家相关产业政策的大力扶持，中国医药流通业发展势头良好，近十年来持续保持高速增长。2019 年我国三大终端六大市场药品销售额实现 1.80 万亿元，同比增长 5%。医药流通市场的发展以及消费渠道的多样化，将大大降低中药行业的流通成本，使消费者能以更低廉的价格消费各类医药产品。

从细分销售渠道来看，根据前瞻产业研究院援引米内网数据，中药销售仍以医院端为主。2020 年，医院端的中药销售占比为 71.8%。从变化趋势来看，近年来，零售端销售额占比逐步提高，已由 2015 年的 25.7%上升至 2020 年的 28.2%。上述现象在一定程度上说明，到药店等场所购买中药的人数越来越多，已不再局限于医院，侧面反映了民众对中药认知度的提高。

02行业特点

1、心脑血管疾病和呼吸道疾病是中成药主要适应症

零售市场心脑血管和消化系统用药增速高：零售市场心脑血管和消化系统用药2017-2021年复合增速分别为8.8%和8.1%。

院内市场泌尿系统和肿瘤用药产品集中度高：泌尿系统和肿瘤用药院内市场Top10产品的市场份额均高于50%。

3、细分赛道头部产品竞争格局相对稳定

2021年四个大类的Top10产品大多常年排名靠前：心脑血管口服用药2021年Top10产品中7个在2013年即进入前十；呼吸道用药有8个；康肿瘤用药有8个；消化系统用药有6个。

5、一些头部企业的产品布局