中成药市场快讯｜中药巨头因“监委办案”被冻结股份！大牛股达仁堂轰然跌停！中药板块将迎“灭顶之灾”？

太罕见！上海监委突然出手，冻结天津国资7000万股股权！什么情况？国资上市股权被监委冻结，实属罕见！

1月9日，据达仁堂发布公告称，公司控股股东天津市医药集团有限公司（以下简称“医药集团”）所持7000万股公司股份被冻结，占其所持股份的21.14%，占公司总股本的9.09%，冻结起始日期为2024年1月8日，冻结结束日期为2024年7月7日，冻结原因为办案需要。

需要注意的是，此次股份冻结的申请人为上海市监察委员会，医药集团的股东之一天津国宇是天津国资委旗下的公司。

上市公司大股东股权被冻结并非个案，也不罕见。罕见之处在于：此次冻结的申请方是上海监委，申请原因是办案需要。那么，究竟是何案件？使得上海监委出手，冻结国资的上市股权。

这不禁让人联想到达仁堂在2020年宣布的“混改”计划，当时上海上实（集团）有限公司（简称“上海上实”）参与了医药集团的混改。然而，根据上海市纪委监委2023年11月20日的消息，上海上实的母公司上海实业（集团）有限公司总裁周军涉嫌严重违纪违法，正在接受上海市纪委监委的纪律审查和监察调查。

达仁堂的母公司天津医药集团，原来是天津渤海国资全资下属企业，前身是成立于1979年的天津市医药管理局。作为天津医药国资的平台，天津医药集团旗下有3家上市公司，分别为天药股份、力生制药和中新药业，也就是现在的达仁堂。

天津医药集团相对来说拥有较优质的资产。2020年天津为了化解天津泰达控股的债务压力，提出了一个复杂的处置方案，其中较为核心的部分就是通过混改出让天津医药集团67%的股权，换来部分注资。

这部分股权在天津产权交易中心公开挂牌后，被上实集团牵头的“津沪深医药”摘牌。上海国资成功与天津国资联手。2020年12月19日，混改签约仪式在万丽天津宾馆举行，混改结束后，天津中新药业才正式更名为现在的“津药达仁堂”。

作为中药老字号企业，在混改后，公司以达仁堂为主品牌引领各项业务发展，并通过中国心、中国嗓、中国脑等计划，落实“三核九翼”战略。2023年是达仁堂混改后的第二年，2023年10月30日，达仁堂发布2023年三季报，数据显示，2023年前三季度公司实现营收57.93亿元，同比增长4.14%；实现归母净利润8.58亿元，同比增长17.73%。值得注意的是，如果单看2023年第三季度，达仁堂的业绩表现并不理想。去年第三季度，公司实现营业收入17.05亿元，同比减少4.67%；实现归母净利润1.36亿元，同比减少47.84%。

受利空影响，达仁堂股价在1月10日早盘低开后迅速下跌，上午收盘时两次触及跌停；下午开盘后，该股在13点2分触及跌停板。当日股价为31.63元，跌幅达9.99%。

达仁堂的跌停对整个中药板块的冲击是比较大的。当天，中药板块杀跌一度超过1.7%，远超大盘指数的跌幅。目前，这个板块也是基金重仓的领域，截至去年三季报，持股数量高达267亿股。

浙商证券认为，当下，中药成长逻辑逐步清晰化，那就是短期补库存、中期医保解限放量、长期新品获批接力，同时叠加国企改革、政策鼓励等对于产业和公司内在动力的释放，行业进入成长新周期。在当前时点，中药板块估值具有相对性价比，同时医保政策放宽、股权激励等方案陆续落地有望催化板块行情，关注三条主线：一是国企改革线：中药国资企业，品牌力较强、规模较大但缺乏灵活机制，国企改革有望成为国企中药业绩改善的强驱动力；二是低估值高股息：推荐ROE稳定增长、商业模式转型；三是基本面优秀，估值处于历史低位的国企。

不过，类似于达仁堂的“黑天鹅”事件也需要回避。最近的消息显示，中央纪委国家监委协助党中央首次制定《中央反腐败协调小组工作规划（2023—2027年）》，加强党中央对反腐败工作的集中统一领导，进一步明确反腐败斗争的重点问题、重点领域、重点对象，不断拓展反腐败斗争的深度广度。加大对金融、国企、医疗、粮食购销、乡村振兴、烟草、体育和统计等领域案件查处的力度，对比较突出的行业性、系统性、地域性腐败问题进行专项整治，有效防范化解系统性风险。