新战略目标曝光！华润三九同比增长54%，与昆药融合渐入佳境

近日，华润三九公布了2023年三季报。数据显示，前三季度实现营业收入186亿元，同比增长54%；归母净利润24亿元，同比增长23%；归母扣非净利润23亿元，同比增长29%。

来源：企业公告

01

999感冒灵品牌力持续增强

从产品上看，其自我诊疗（CHC）业务实现较快增长。虽然其三季报并未透露相关产品具体销售金额数据，但重点提及了999感冒灵，并表示由于999感冒灵品牌力的不断增强，还带动了其它相关产品的快速增长。

事实上，这一趋势在中康瓴速数据中也有所体现。据瓴速数据显示，今年1-9月999感冒灵颗粒对比去年同期，在全国零售药店的每日店均销售额、平均客单价、动销铺货率分别上涨了5.6元、2.8元、4.72%。

来源：中康瓴速系统

另据开思数据显示，999感冒灵颗粒仅2023年上半年在零售渠道销售就高达14.6亿元，排名中成药销售榜第2位，势头十分迅猛。同时，999抗病毒口服液、999皮炎平系列、999强力枇杷露等产品也取得显著增长。其中，999抗病毒口服液今年上半年在零售渠道销售2.31亿元，同比增长超97%；999皮炎平系列增长较快，仅第2季度就在零售市场销售近3亿元，增长超28%；999强力枇杷露今年上半年在零售渠道销售约3亿元，同比增长超8成。

感冒灵颗粒零售渠道市场(2017Q1-2023Q2)

来源：中康开思系统

抗病毒口服液零售渠道(2017Q1-2023Q2)

来源：中康开思系统

皮炎平零售渠道市场(2017Q1-2023Q2)

来源：中康开思系统

此外，其他处方药业务持续完善，逐步摆脱集采方面的影响，使得整体业务发展韧性增强，呈现出平稳上升的态势。并且国药业务在中药饮片的带动下，基本保持稳定。

02

与昆药融合渐入佳境

事实上，自华润三九入主昆药达成“百日融合”后，便对昆药的定位开始实质性的调整，推进相关的整合工作，并确立了“打造银发经济健康第一股、成为慢病管理领导者、精品国药领先者”这一新战略目标。

从结果上看，双方的融合初见成效。据近日昆药发布的2023年三季报数据显示，其前三季度净利3.86亿，同比增加3.58%。并且由于昆药业务不断聚焦，商业渠道、业务模式、管理模式等融合深度推进，部分业务和产品已融入三九商道体系，使得全国终端的覆盖率不断攀升。

在昆药业务方面，其自我诊疗（CHC）板块已完成针对国内20个省区一级渠道商的整合工作，客均销量大幅提升、CHC业务提质增速明显。其中参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒、香砂平胃颗粒、板蓝清热颗粒、清肺化痰丸等在单三季度均实现 30%以上的增长。此外，注射用血塞通（冻干）和血塞通片在上海中成药集采中标，为产品在上海实现突破性增长奠定了基础，血塞通口服产品同比增长10%以上，血塞通软胶囊同比增长20%以上。

来源：上海阳光医药采购网、中康产业研究院整理

03

品牌+创新，引领业务持续高质量发展

今年我国关于中医药的扶持政策频频出台，国家高度重视中医药传承创新发展，中医药高质量发展政策和体系进一步完善。

华润三九目前正不断加大来源于古代经典名方的中药复方制剂、院内制剂及同名同方药的研发力度，在研经典名方三十余首，并开展多个中药配方颗粒国家标准的研究和申报。

昆药自主研发适用于缺血性脑卒中的1类药 KYAZ01-2011-020 临床 II 期已启动了二十余家研究中心，试验正有序推进；

适用于异檬酸脱氢酶-1（IDH1）基因突变1类创新药 KYAH01-2016-079 临床 I 期继续入组中；

自主研发产品双氢青蒿素磷酸哌喹片40mg/320mg 通过 WHO-PQ 认证现场检查，并最终获得 WHO 的 PQ 认证，列入世界卫生组织国际组织及公立机构抗疟药采购范围。

可以预期的是，随着在“品牌+创新”的双轮驱动下，华润三九将有望持续高质量发展，为业务更上一层楼打下夯实的基础。