医药反腐风口浪尖下，“中药茅”片仔癀三季报净利仍增超17%！中医药板块居功至伟！

此前的10月16日，“中药茅”片仔癀发布三季度报告，前三季度实现营业收入76亿元，同比增长14.88%；净利润24.05亿元，同比增长17.16%。

数据显示，目前片仔癀业绩主要来自于医药制造、医药流通以及化妆品三大业务，其中医药板块贡献了大部分的业绩。分行业看，医药制造业务上半年实现营收38.5亿元，同比增长22.51%；医药流通业务实现营收30.58亿元，同比增长6.88%。

其中片仔癀所属的肝病用药产品收入报告期内提升了19.84%，安宫牛黄丸所属的心脑血管用药营收同比增长79.34%。

对此，国金证券认为，片仔癀心脑血管用药增速亮眼，主要受益于安宫牛黄丸快速放量。

有业内人士认为，片仔癀医药业务的表现与今年公司核心产品的大幅提价有较大关联。5月份，片仔癀对核心产品进行了较大幅提价，片仔癀定剂零售价格由590元/粒上调至760元/粒，涨幅达到了28.8%。而参照过往的价格调整，核心产品涨价后，公司经营业绩一般呈现稳步增长的状况。

与此同时，医药制造方面毛利率承压，同比降低3.11pct。国金证券认为医药制造业毛利率下降主要受到中药原材料涨价影响，随着中药原材料市场供需的逐步平衡，医药制造业毛利率有望回升。

值得一提的是，片仔癀增长虽然没达到预期。但这样的业绩是片仔癀黄受今年中医药反腐风暴影响下取得的。据统计，片仔癀年内已有5名高管落马，包括潘杰、刘建顺两任董事长，还有片仔癀原党委委员、副总经理刘丛盛，以及片仔癀化妆品有限公司原副董事长杨浦权等。在官方通报里，均提到他们涉及“靠企吃企”“以公谋私”等问题。

除了进局子，片仔癀今年还有至少9位高管辞职，包括董事长林纬奇。虽然片仔癀在8月喜迎自2021年以来的第四任董事长林志辉。可林志辉没有企业经历，此前一直在政府机关从事纪委监委工作，能否带领中药茅再创辉煌着实得打上一个大大的问号。

此外，值得一提的是，相较于医药板块，调整策略被寄予厚望的化妆品业务表现稍逊色，数据显示，今年前三季度，公司化妆品业务营业收入为4.3亿元，同比下降6.53%，毛利率同比下降10.10%。公开信息显示，化妆品业务是片仔癀近年来多元化发展的重点业务，不过情况却不尽如人意。数据显示，2022年片仔癀的“化妆品+其他”业务实现营收8.029亿元，占收入的比例为9.24%；2021年“化妆品、日化业”的营收为8.414亿元，占收入的比例为10.49%。

雪上加霜的是，近期片仔癀牙膏被报因虚标功效被罚。信用中国网站信息显示，漳州片仔癀上海家化口腔护理有限公司出品的“牙火清专效深养牙膏”因不正当竞争行为被罚款3万元。

处罚事由显示，当事人出品（制造商：苏州清馨健康科技有限公司）的“片仔癀牙火清专效深养牙膏”（炫莹药香净含量：95g商品条形码：6970310731021）并未实际取得符合法定资质条件的机构出具的《功效作用评价报告》，却以产品包装盒为载体，对外宣称该产品具有“缓解红肿、出血、口燥、异味、口腔上火”，足以使消费者误认为该产品具有当事人宣称的功效作用。

市场监管部门认为，该行为涉嫌违反《化妆品监督管理条例》第三十七条第二项“虚假或者引人误解的内容”和《反不正当竞争法》第八条第一款“经营者不得对其商品的性能、功能、质量、销售状况、用户评价、曾获荣誉等作虚假或者引人误解的商业宣传，欺骗、误导消费者”的规定，构成了对商品功能作引人误解的商业宣传。

在片仔癀多元化发展战略中，化妆品业务成为短板，公司应当从产品力和渠道等多方面综合发力。