上半年中药板块高景气，下半年投资机会还在吗？

2023年上半年医药生物全行业实现营业总收入12711.4亿元，同比增长3.8%。

细分板块看，中药板块表现尤为突出。

上半年中药板块营业收入1962.32亿元，同比增长13.71%，扣非归母净利润224.67亿元，同比增长34.66%。

➢粤开证券指出，2023年上半年新冠肺炎与流感交替，清热解毒、止咳类产品销售大涨，部分公司取得较好业绩进展。同时，疫后营养滋补得到重视，补气血品种保持高景气。

➢中泰证券也表示，2023年上半年中药板块扣非净利率达到11.97%，盈利能力大幅提升，反应出中药产业真真实实的高景气。

对于部分中药材上涨对行业的影响，成本端会形成一定冲击，尤其是当归、党参、连翘、三七等使用量大的品种。

中药材种植及战略储备或将成为竞争的关键因素。

当前部分自有药材基地、战略储备药材资源的龙头公司短期内能够应对价格波动，部分议价能力较强的厂家也能将相关成本向下游转移。但长期无疑对中药材优质供给稳定、药材标准化提升、优质道地中药材布局以及质量管理提出更高要求。

//下半年中药板块投资主线//

据浙商证券分析，从2023二季度医院销售来看，中成药销售额成长明显，同时市场份额也出现提升。这说明，患者和医院对中成药的接受度进一步提升。

从具体品类来看，除感冒、清热类或止咳类用药外，多科室中成药用药占比均出现提升，说明中成药在院端需求提升的趋势涵盖多用药领域，而并非局限于感冒发热领域，在政策的支持下，是非常看好中成药销量上升持续性的。

对于中药板块后市的投资，着重关注：

（1）国企改革，中药国资企业，品牌力较强、规模较大但缺乏灵活机制，国企改革有望成为国企中药业绩改善的强驱动力；

（2）中药创新药，中药创新药竞争格局良好，且有望通过进入医保以实现快速放量，在研发端投入较大的中药企业值得关注。