6月月评 | 涨跌比持续拉大，市场疲软深化衰退信号明显

时间：2025-06-30人气：作者：中康云瓴

一、数据指标监测

2025年6月1-30日，中康云瓴中药产业数据系统监控的2650个品种（包括相同品种不同品规不同产地不同市场，下同）中：

上涨品种数：60个（上月115个），较上期大幅减少55个，涨价品种数量的大跌，既说明市场疲软加速，同时也代表当前商家谨慎情绪进一步加剧。
下跌品种数：367个，（上月363个），较上期又增加4个，跌价品种数量高位续增，说明当下市场下行压力仍大，市场底部尚未真正到来。

两相对比来看：涨价数量骤减而跌价数量高位持续，涨跌数量比进一步拉大。涨价寥寥，跌价情绪蔓延外溢，市场淡季更淡，商家投资由谨慎转为迷茫，持货商（尤其是高价套牢商）由持货观望转为恐慌积极抛售。短期内，市场情绪仍将保持惯性下跌态势，低迷态势仍将持续。纵观6月市场，无热点，无龙头牵引品种，涨价品种也是寥寥无几，偶有涨价也多是昙花一现，行情难持续。作为市场人气风向标的调料板块6月也呈现普跌态势，尤其是作为调料品种领头羊的胡椒行情大跳水，对市场人气起到极大打压作用。6月的市场，市场价格指数继续下行，市场人气指标继续走低。

涨跌幅对比：

涨幅：单品种涨幅最大41.6%（5月为68.8%），涨幅超20%的品规数量有1个（5月为12个），涨幅超10%品规有14个（5月33个）。
跌幅：跌幅最大为-58.8%（5月为-44.4%），跌幅超20%品种数量有35个（5月为31个），跌幅超10%的品种数量有134个（5月份为132个）。

两相对比来看：6月份的市场，涨幅大幅变窄，涨速快速转缓；而跌幅、跌速呈现加大、加快态势，市场下行压力明显加大，市场行情进一步下探，市场全面进入衰退期。交易指数、价格指数；人流、物流、人气、信息关注度等指标均全线走低。

二、6月关键词

1. 调料普跌，打压人气：6月的市场，调料板块呈现普跌态势，尤其是作为龙头牵引品种的胡椒行情崩盘，极大打压了商家投资信心。虽然近期行情又震荡反弹，但短期剧烈波动带来的冲击作用不容忽视，商家信心修复还需要时日。而调料品种作为2025年人气风向标板块，热度的下降，也将对市场整体人气起到打压作用。

2. 需求不足，商家恐慌：6月正值一年中最淡时节，需求不足表现更加明显，交易少、大货交易难、兑现难，加速持货商家积极抛售，高价持货商家恐慌销售，行情下跌加速、范围扩大，跌价情绪进一步蔓延外溢。

3. 题材引领作用减弱：6月天气题材虽仍多发，但随着商家谨慎加剧，人气下降，题材对行情引领作用明显减弱，小题材无波动，大题材小波动，商家大多谨慎观望，跟风者少、抄底商减，观望等待着居多。

4. 涨价少，跌价多、跌幅大，涨跌比进一步拉大：6月市场几乎无热点，涨价品种也是寥寥，反而是跌价品种接力出现，跌价范围明显外延，跌幅也呈扩大之势，市场呈现加速下调态势，涨跌比进一步扩大。

5. 分化态势明显：6月的市场，行情在分化、板块在分化、商家心态也在分化。时下的市场，两极分化态势明显加速。

三、6月题材分析

1. 行业题材：6月，行业题材热点不多。行业主要聚焦在趁鲜加工资质、溯源、基地建设等方面，但这些政策影响还需要较长时间才能显现出来。商家关注重点还是新药典、集采等方面。

2. 需求不足题材：需求不足是困扰当前市场行情发展的关键核心，已占据主导因素。时下，无论是实际需求还是投资性人为需求，均远远不如前几年。卖货难、销售难、兑现难，使得大多持货商家积极销售，预期下调，经营策略由前几年积极扩张改为谨慎保守经营，从而更加剧了购销端需求不足。

3. 天气题材：6月，干旱、局地大雨、旱涝极转等天气题材仍多发，有些题材利好已释放，有些题材还在继续观察跟进中。只是，6月的天气题材，对市场行情推动作用明显减弱，充分反映了当前商家的普遍谨慎心态。

4. 产新题材：产新价跌已呈现普遍态势，在周、月跌幅榜中占据主导地位，产新题材是影响当前行情波动的主题材。

5. 低价抄底题材：时下的市场，在金融宽松、资金过剩大背景下，一些低价品种仍备受商家关注，部分商家已提前阶段性布局，低价抄底相对来说仍较为活跃。

四、涨跌排行榜

（一）上涨品种简析

表1 6月市场涨价热点品种（单位：元/千克）

从月度统计10个涨价品种来看，常用大宗品种数量仅有2个，占比为20%，其余均为中类或者中小类品种，中小类品种的价涨，对市场人气提升作用并不明显。从板块区域分布来看，安徽板块占比最多，且高位坚挺，说明支撑因素较强；其它价涨品种则呈现高度分散化，热点并不聚焦。从涨价题材来看，主要有生产周期长，生产未恢复题材、干旱题材、减产题材等。整体看，6月的市场，涨价少，无强势热点、无商家共识品种，整体支撑并不牢固，大多行情也只是昙花一现，外围参与商、关注度均不高。

品种点评

白芍、牡丹皮：此二品均是生产周期长、生产难恢复的品种，目前行情周期尚未走完，均处在库存消化等待时期，商家心态整体相对平稳。近期在实际需求拉动下，价格高位反弹，支撑基础相对较强。当前价位，新介入商已少，后市货源实销是影响行情的关键，商家重点关注今年产新实际产量情况，终端用药单位应加强跟踪关注。

白术：2025年生产扩大是不争事实，目前价涨也属于阶段性行情，外围商家关注力度并不大。时下，白术进入一年中生长最关键时期，后续实际生长情况需要重点跟踪。

五倍子：小品种，药用量并不大，市场专营性极强，外围商家少关注，专营商多随销随购，社会库存量较小。2024年减产，2025年产地又说减产严重，致使近期行情出现大幅上扬，后续观察货源实销情况。

沙苑子：本轮创造历史新高，为后续行情发展树立“新标杆”。目前价位不高，在干旱题材拉动下，价格出现强势反弹，只是沙苑子高价周期已过，生产已恢复、库存已有积压，价格大波动已难。

荆芥穗：纯靠人工剪穗，在当前工值居高不下、雇工难大背景下，2024年虽全荆芥产量大增，但荆芥穗量并不大，随着货源消化，供应量减，时下正值青黄不接，价格坚挺又升。

辛夷：近几年连续减产，供应压力小，产地又说天旱，有减产题材支撑，价格小幅反弹，目前价位，外围商家关注力度不大。

韭菜子：历史上有过高价位，市场也有部分爱好关注商。近期有减产题材，行情转坚挺，后续等待产新情况明朗。

柏子仁：价本已不高，传今年天旱量将减，近期走销好转价格也有所上调。只是此品用量不大，专营性极强，在需求不足大背景下，货源实销仍需要观察。

玫瑰花：产新，行情有所上调，专营性强，外围商家关注度一般。

（二）下跌品种简析

表2 6月市场降价热点品种（单位：元/千克）

本月统计数据为20个，跌价品种数量继续高位运行，市场下行压力不减。从统计20个月度跌价品种分析来看，5个品种跌幅超20%，15个品种跌幅超10%，说明当前的市场整体仍处下行通道，还处于向下探底时期。从跌价题材来看，产新价跌；临新价跌；需求不足，商家积极销售，行情续跌；供大于求价跌等为主。从跌价品种分布来看，大宗、特大宗品种数量占比仍较大，反映药材市场整体支撑动能不足，缺乏强势热点品种引领。

品种点评

黑胡椒：6月度震荡幅度最大品种之一。调料作为市场人气风向标板块，而胡椒则是调料品种板块领头羊，其行情更是备受商家关注，也是支撑商家投资心理的关键品种。行情涨，带动板块信心升；反之行情跌，则带动板块疲，尤其是6月短期速跌10元，更是给本就脆弱的商家带来较大冲击作用，时下，虽行情有所恢复，但商家投资信心恢复需要时日，目前谨慎观望者较多。后续重点关注产地国行情变化、资金、供需博弈等情况，行情仍有较大不稳定性。

蛇床子：蛇床子也属于野生变家种品种。此品家种门槛并不高，生产周期短，一年可种两季；生产投资低，可机械化采收，因此，规模化种植难度不大，只是单产不高，其效益比值主要与粮食做比较。这几年，蛇床子价处高位，致使产地生产大发展，目前产新，价格一步跌到低位，专营商谨慎压价收购，时下，蛇床子也进入低位调生产、去库存时期，短期内低迷行情将持续。

猫爪草：历史天价刺激疯狂种植，前期行情大跌后迎来一波小反弹，但终因量大，随着货源进入实销，行情又震荡下调，猫爪草高价周期已走完，目前处于新周期下底部试探、验证时期。

王不留行：生产周期短，与小麦同季，效益参考值不高；生产投资低，生产极易恢复，且能机械化采收，前几年价好，刺激产地生产大发展，去年量大价跌，库存积压；今年虽有干旱减产题材，但产新仍有量，从而使得行情继续下行，目前价格已处低位，后续行情下跌空间已小，但价涨还需要等待生产持续调减、库存消化。

孜然：历史高价必然刺激生产大扩，尤其是新疆做为主产区，土地资源丰厚，扩种潜能巨大，时下产新，价格也一步走低，目前行情已不高，商家关注力度大，后期不排除有小幅反弹可能。

合欢花：虽为野生，但产地多、资源分布较散，资源难调研，市场专营性极强。本轮牛市下，合欢花创造历史高价，刺激农民采集积极性，去年量大库存已有积压，今年无天气题材，产新行情进一步走低，价格也跌到低位。此品有采摘成本，且采收期多雨天气对产量影响也较大，后续产量情况仍需要观察。

浙贝母：产新前强势，产新后疲软，市场人气转变是关键，后续等待新题材出现。

黄柏：随着市场牛熊转化，商家关注力度大减，今年产新以来静悄悄，行情也是疲软运行，此品这几年商家过度关注，库存积压有量，短期内还需要等待库存消化。

秦艽：用量中等，市场专营性强，专营商掌控价格话语权，在需求不足大背景下，货源走缓价萎，后续等待产新情况明朗。

栀子：目前外围参与商已少，商家静等产新开盘情况。

赤芍：风光不在，产地生产恢复中，后续行情仍有较大压力。

升麻：野生，国内资源已少，但国外资源量仍不小，随着国家放开俄罗斯进口品种管控，市场持货商多积极销售，价格下行。

重楼：历经多年高价刺激，产地生产已恢复上来，随着采挖量的增加，价格也跌到低位，只是此品生产周期长，生产恢复难，但同时，在地面积调减也需要较长时日，重楼后市还需要等待。

天冬：几年价好，生产恢复，价格处于下行通道，后续等待产新情况明朗。

葶苈子：野生资源分布广泛，几年价好，产地重视采集，库存有量，行情疲软。

五味子：这几年行情波动人气是关键，随着市场牛熊转化，人气大降，五味子人气基础减弱，行情下跌明显，价低有利于生产调减。

白及：药用量一般，前两年价好，刺激生产恢复，目前市疲价格又重新走低，后续关注产地生产调减情况。

益智：受调料板块普跌影响，人气关注度不如前期，行情也持续疲软，后续重点关注资金情况。

红花：行情昙花一现，终因供应量大，而市场需求明显不足，致使行情又回调下来。

酸枣仁：几年高价，家种已发展起来，且今年北方天旱，“旱收枣”，今年挂果率高，目前持货商多积极销售，行情萎靡下调。

五、6月市场点评

6月，市场疲软态势进一步加剧，市场人流量、交易量、人气指数、信心指数、持货指数、经营指数、信息关注度指数等关键指标均是同步下跌，市场从繁荣期转化为衰退期，后续还有萧条期。因此，当下的商家也是多看少做或者不做，静等趋势进一步明朗。当前，面对经济下行、需求不足、库存积压及2025年产新量仍不小等诸多利空因素叠加，多商认为市场底部还未确立，行情仍有下行空间。

6月的市场，涨价寥寥，而跌价品种数量不减反增，跌价范围进一步蔓延，跌涨比进一步拉大。

6月涨价中药材品种特征如下：

一是涨价数量少。6月的市场，涨价品种数量大幅减少，涨价寥寥，从而使得市场关注度、人气度大幅下降，疲软态势进一步加剧。
二是无商家共识热点。6月的市场，不仅涨价品种少，且无商家共识的热点品种，大多涨价品种也只是昙花一现，呈现分散性、偶发性，价涨不集中、不强势，外围商家关注度、参与度明显不如前期。
三是题材拉动。6月的涨价品种，题材仍是主动力和导火索，但题材对行情拉升作用在明显减弱，主要表现为：涨幅缩窄、关注度、参与度、行情活跃度变低。

6月跌价中药材品种特征如下：