云瓴周评 | 市场疲软持续，商家谨慎，行情热度进一步下降

时下，夏日炎炎，高温持续，市场正处一年中最淡时节。市场无行情、无趋势、无热点，商家百无聊赖，投资热情、关注度、成交量、人流量、信息舆情关注度等指标均大幅下降，跌至近几年低谷。市场已连续几周无热点或者少热点，商家心态从期待变为等待最后变为无奈。而作为市场人气风向标的调料品种的普跌，尤其胡椒行情的速跌，成为压倒商家心理防线的重要导火索。时下的市场，商家更显谨慎，悲观情绪有所蔓延，对市场再次下行起到了加速压制作用。

当前，市场处于牛熊转化、下行探底的过渡时期，市场底部还未真正确立。跌后续跌、低价续低，低位套牢，也对市场商家投资信心起到打压作用。当前，中药材行业进入加速重塑、淘汰、煎熬时期：种植户迷茫、无奈，逐步接受低价时期到来；专营商、加工户面临需求不足、货源难兑现的困扰，行情进入高度内卷时期；供应商进入惨烈的价格战竞争时期；投资商进入无趋势的等待时期；药企等终端进入竞争淘汰时期。总之，当前的中药材行业全面进入低谷期。

本周，市场继续保持疲软态势，市场无热点、涨价品种寥寥无几。商家无关注度、参与力度大减，行情活跃度、敏感度大降，跌多涨少态势依旧延续。近期，没有大宗、商家关注度高的品种产新，因此，大跌品种数量并不多。时下的价降，更多是由于需求不足、商家积极销售、竞价销售所导致。

市场疲软、商家谨慎，行情活跃度低，题材对行情拉动作用在减弱，市场进入短暂迷茫期和趋势不明时期，后期还需要新的实质、强势利好题材来推动。   

1. 疲软加剧：前期的市场，虽然持续跌多升少，疲软态势明显，但商家还仍有期待，部分品种行情也相对震荡频繁。但近期的市场，几乎无热点，疲软态势进一步加剧明显。

2. 谨慎观望：持续的下跌、个别热点品种的崩盘，极大地打压了商家投资信心和市场情绪，商家大多谨慎观望。

3. 市场趋势不明朗：时下的市场，高价品种少人跟，低价品种要么生产还在高位、要么库存积压量大，低后续低，底部还未真正到来，短期趋势并不明朗。

4. 跌价情绪外溢：涨价少、人气低迷、需求不足，使得持货商多积极销售，跌价情绪呈现进一步外溢态势，久疲必跌，本周不少新品种进入跌价行列。

5. 需求不足、缩量成交：2025年市场需求明显不足，当前又叠加淡季因素，市场需求更显萎靡。成交量少，商家谨慎，大多品种呈现“硬疲牌”态势。

6. 信息关注度降低：信息行情关注度也是衡量市场活跃度关键指标之一，市场火、信息关注度高；市场疲，信息关注度低。时下的市场，信息关注度明显降低。

本周的话题相对较杂，中东战争导致部分国际通用大宗调料品种需求下降；北方春季气温低，近期历史高温多，不少在地药材长势不如前几年，今年种植户种植难度提升。此外，税务监管、饮片集采、新药典质量提升、低位续低等议题也备受关注。

表1 本周市场降价热点品种（单位：元/千克）

本周跌价品种统计数据持续为15个，说明当前市场供应端压力仍大，商家仍以积极销售为主。从降幅来看：本周跌幅10%以上品种有3个，跌幅5%以下的有7个，与上周相比，跌幅整体有所变窄，说明经过前期普跌、大跌之后，行情跌速已转缓，跌幅在变窄。从品种分布来看：本周调料品种有3个，在降价品种中占比较大，调料品种作为市场人气风向标，调料全线降温，对市场人气起到较大压制作用。从权重品种分布来看：本周大宗、特大宗常用品种较少，降价以中类或者中小类品种为主，对市场人气影响相对有限，属于跌价情绪的外溢。本周降价题材主要还是受当前市场低迷，人气下降、需求不足、商家积极销售、竞价销售导致的行情回调。

本周市场热点少有，上涨品种寥寥。