云瓴周评 | 需求疲软致

  一、本周印象

“有行无市”是当前市场、产地普遍存在现象，销售难、兑现难极大的打压了种植端、流通端从业者持货信心，从而使得商家进一步大幅调低心理预期。种植户积极销售，只要有实际购货交易大多会认价销售，种植端价格的松动和回调，又迅速传导到流通端；持货商面临交易难、秋后新陈叠加下行压力等利空压制，大多竞价销售、压价销售，早卖就是赚到，少亏就是盈利，及时止损，提前降价能及时回笼资金，当前的便宜卖有可能接下来就算是高位套现，时下的市场，持货商急、种植户急，前端供应流通环节高度内卷和无序竞争，实销好坏已成为影响市场行情发展的主题材。

本周的市场，无明显热点、无共识热点、无龙头牵引品种，市场虽涨价品种仍不少，但对市场人气提升作用并不明显，无货的持币观望，有货的积极销售，时下的市场，下行压力仍大，商家恐慌心理继续，市场在矛盾、僵持、纠结中向下探底，当行情止跌转稳、商家心态转为平稳，则预示着市场底部的确立，只是需要时间等待、过程需要煎熬。本轮为超级牛市，涨价品种多、涨幅大、持续时间长，不仅提升了产业链条从业者的资金实力，从业者更是经历了市场的洗礼，在整体素质、市场意识、思维认知上得到提升。

 二、本周重点话题

 1. 籽种销畅。春种时节，籽种市场仍是一派繁荣，人流量大，探盘询价者较多。整体来看，籽种价格虽降，但走销顺畅，2025年，种植面积仍将是高峰年！秋季产新，行情仍有压力。

2. 中药质量提升与促进中医药产业高质量发展。国务院办公厅发布的中药质量提升与促进中医药产业高质量发展报告，从国家层面确立了中医药战略地位，从各环节提出了针对性助推方案，从长远看，中医药产业仍将是朝阳行业，整个产业链条将进入高速发展时期，属于重大利好。

3. 药典实施与国抽品种动态。2025版药典推进实施、2025年国抽品种等，2025年，将是中药质量提升年，质量、标准也将会成为贯穿2025年市场发展的热点话题。

 三、本周关键词

1. 需求不足。需求已成为决定当前市场行情发展的关键因素，春节过后，中药材市场经过短暂繁荣后便一蹶不振，行情很难有大突破，主要还是因需求不足所导致，随着市场持续疲软，商家更显谨慎与观望，从而带动更多的品种加入到跌价行列中来。

2. 有行无市。时下的市场，大货销售难、兑现难，很多品种有行无市难成交，交易量的萎靡，更加剧了商家积极销售心态。

3. 热点缺乏共识。本周的市场，涨价品种虽然不少，但形成统一共识的品种少，没有龙头品种的牵引，很难带动市场人气的提升。

4. 籽种成交活跃。籽种市场火，药材市场平，籽种市场人流量远大于药材市场，且从春节过后，热度一直持续，面对2025年种植热，更加剧了商家观望情况。

5. 跌价情绪蔓延。需求不足，商家积极销售，小题材已难引起行情波动，受市场持续疲软影响，大货销售难、货源兑现难，市场跌价情绪有进一步蔓延态势，当前的市场，需要新题材、强势题材来拉动。

 四、本周行情涨跌榜

（一）上涨品种分析

表1 本周市场涨价热点品种（单位：元/千克）

本周涨价品种统计数据延续上周态势，依旧保持在10个。从品种分布来看，本周价涨品种呈现分散态势，板块并不集中，热点品种引领作用不强，市场在寻找新的发力点。本周仅1个品种涨幅在10%以上，4个品种涨幅在5%以下，整体涨幅并不大。说明当前市场涨价支撑题材并不强势，商家仍存谨慎观望情绪。从题材来看，本周价涨品种更多还是属于反弹范畴，后市行情能否持续还需要多关注。

板蓝根：新疆产区的强势崛起，直接拉低了板蓝根底部价格，目前行情的确不高，东北、甘肃生产难扩大，只是去年产量太大，严重供大于求，行情短期内低迷态势难改。时下，2025年春种时节将到，近期重点关注今年生产调减变化情况。

山药：2024年受鲜品做菜价格大跌影响，种植户大多亏损，少有盈利，属于真正的伤农品种。只是此品产地多，种植户也多为传统规模种植大户，2025年种植大户仍会惯性种植，只是种植面积整体会调减，短期内，行情仍将以低位震荡徘徊为主。

猫爪草：强势的一塌糊涂，临近产新，行情却又创千元新高，树立了行情新标杆，产新不远，后市关注今年开盘价格，此价下已少有商关注。

八角茴香：从百元高价下震荡回调，目前正处探底时期，近期产地走畅价略反弹，后市等待行情进一步明朗。

夏枯球：产地走畅，带动市场价升，产新不远，后市静等产新指明方向。

浙贝母：震荡起伏难稳，外围商家多观望，后市等待产新情况明朗。

干姜：国内库存已消化不少，近期出口情况较好，行情坚挺趋升，常用特大宗品种，近期重点关注实销情况。

粉葛：减产价上扬。

麦冬：产新，高位震荡，金融属性日益增强，外围商家多以观望为主。

白胡椒：近期走销顺畅，行情坚挺，产新来临，商家密切关注，胡椒做为调料品种板块的领头羊，加之经历多年低价煎熬，商家多认为周期还未走完，后市仍需要多关注。

（二）下跌品种分析

表2 本周市场降价热点品种（单位：元/千克）

本周跌价品种统计数据续增为15个。从降幅来看：本周跌幅10%及以上品种有5个，跌幅5%以下的有5个，品种分化态势在加速，高位的回调幅度大，低位的以小幅震荡调整为主，与前期大幅跌价对比来看，整体跌幅在变缓、变窄。本周降价题材主要还是受当前市场低迷，人气下降、需求不足、商家积极销售、竞价销售导致的行情回调。

白芍、牡丹皮：同属多年生、生产难恢复、周期尚未走完的的品种，但受当前市场牛熊转化，需求下降，人气不足等因素制约，行情却萎靡下行，后市重点关注实际需求变化情况，同时，二品都属于中药饮片集采品种，随着集采需求落地实施，短期内也应关注集采需求情况。

桔梗：生产周期长，历史上也曾有过80元高价，但本轮超级牛市下，桔梗行情却一直平稳少波澜，主要还是生产基础的改变，随着内蒙产区的强势崛起，一地供应全国。2024年，桔梗鲜品做菜价格不低，种植户效益仍大，2025年仍将是种植热点，行情短期内难有大起色。

姜黄：中小类品种，用量并不大，几年价好，生产恢复，量大价走低。百部产新，供应量增价滑。

急性子：小品种，生产恢复较快，价高刺激生产价下走。

瓜蒌：一年种植，可连续多年收获，经过高价刺激，在地生产基数增大，供应量大价走低，后续等待生产调减。

栀子：几年高价，外围关注商已少，行情震荡走低。

威灵仙：家种生产跟上，在地面积大，价格持续下行。

射干：经过几年高价刺激，在地面积大，今、明两年可采量仍大，行情稳步走低。胖大海主产国外，产新临近价下走。

木香：节后走销平平，市疲价萎。

升麻：虽为野生品种，但需求量不大，市场专营性极强，受需求不足影响，行情也是萎靡运行。

天冬市疲，佛手价萎，后市还要等待实销来拉动。

、下周行情走势

1. 重点关注题材出现

时下，乍暖还寒，倒春寒题材仍将多发；同时，局部的干旱等也需要持续关注。题材将是推动接下来行情发展的关键因素。

2. 行情两极分化继续

  当前的市场，人气仍在，热点品种关注力度大，行情难稳；无人关注的品种受市场需求不足影响，行情继续疲软运行，行情两极分化继续加速。

3. 硬疲牌态势持续

时下的市场，需求端不足、供应端有量；市场商家积极销售，价格内卷竞争严重，因此，短期内，市场有行无市态势仍将持续。

4. 籽种市场需要重点关注

随着天气转暖，春种开始，籽种市场将进入最活跃期，籽种成交量、价格走势等都将成为行情趋势判断的依据，商家需要重点关注。

5. 中小类品种板块需要关注

中小类品种板块因专营性强，属于商家忽视板块，库存量不大，一旦有题材推动，行情波动起伏将大。

END

（文中除注明外，数据均来源于中康云瓴）