节后开局良好，行情活跃度明显提升 | 云瓴周评

一、本周印象

节后开市一周多来，行情活跃度超出商家预期。涨价品种多、涉及区域范围扩容，调料品种依旧领涨市场，领头羊、风向标作用不减。在当前金融环境宽松，牛市余温仍存的大背景下，2025年市场仍将震荡难稳，题材仍将是推动市场发展的主动力！

节后市场的“升温”，表面上是行情的波动频繁，其内在更是商家心理预期的修复与提升，前期恐慌性情绪已过去，市场阶段性底部更加明显和确立，这种态势将贯穿一季度行情走势。

又到一年春种时，节后刚过，药材籽种市场便已提前早早开市，人流量大增，人气仍高，与相对低迷的药材市场相比，今年的籽种市场仍比较火。虽然籽种价格与去年同期相比已大幅下降，但关注度高，估计2025年种植仍会处在高位，籽种市场呈现价降销畅的局面。目前种植热点主要集中在白术、北沙参等品种上。时下，离正式种植还有些时日，成交量暂不大，但因空闲土地已备好，种植户多提前探盘，2025年家种药材仍将在纠结、矛盾中前行。

如果说1月的市场，扭转了持续半年之久的跌多升少局面，改为涨跌持平；则本周的市场，又一次出现涨多跌少态势，行情出现一波“小阳春”行情，只是本轮热度能持续多久还需要进一步观察。

二、本周重点话题

1、涨多跌少。本周是近半年多来第一次出现涨多跌少态势，说明市场商家信心的修复与提升，但时下市场已从牛市转为熊市，所处阶段和环境大背景已不同，行情能走多远还需要观察。

2、调料品种领涨。节后的市场，仍是由调料品种引领，本周统计价涨品种中，调料品种占比较大。调料的升温，带动市场热度提升，又进一步蔓延到其它区域品种。

3、止跌转稳品种增多。尤其是前期普跌、大跌的品种大多止跌转稳，个别出现小幅反弹，市场阶段性底部已渐明朗。本周跌价品种，大多以中类或者中小类品种为主，大宗品种数量明显转少、持续跌价、二次续跌品种减少。

4、涨跌幅变窄。本周的市场，涨跌幅与前期相比都有所变窄，说明市场虽显活跃，但热度明显不如前期，商家仍存谨慎观望情绪。

三、本周关键词

1、流感、疫情多发。春节前后，各地流感多发，但相关品种却平稳少波澜，并未出现行情波动。时下的疫情，虽然未对原料端有拉动作用，但对于终端库存消化也是利好。

2、天气题材。2025年超级暖冬，接下来，局部干旱、倒春寒等等天气题材是否出现，商家也多关注和讨论。

其它还有2025版药典实施、中药饮片集采落地、终端退货率提高、种植热度不减等等。

四、本周热点品种及涨跌重点品种

4.1 上涨品种分析

表1：本周市场涨价热点品种（单位：元/千克）

本周涨价品种统计数据为15个，说明市场活跃度不减，商家心态继续提升。本周价涨品种中调料品种占据主导地位：调料品种数量有9个，占比高达60%，调料品种仍是市场人气风向标。但从涨幅来看，11个涨幅在10%以下，5个涨幅在5%以下，4个涨幅虽超10%，但属于中类或者中小类品种，对市场人气影响并不明显。从整体来看，涨幅并不大，说明当前市场涨价支撑题材并不强势，商家仍存谨慎观望情绪。

酸枣仁：节后价涨属于反弹行情，由产地价升带动市场价涨，商家关注力度并不大。酸枣仁时下正处向下探底时期，行情底部还未真正确立，题材更多带来是短期行情的震荡，后市行情还需要实际货源需求来支撑。

胡椒：春节前预热，春节后价涨，行情在震荡中前行。时下的胡椒，有人气、有关注度，有题材说法，估计将是2025年行情高度活跃的品种之一。

肉豆蔻：纯进口品种，专营商掌控购销渠道和价格话语权，近期来货量少价升。山柰多年价低，产地国生产调减，价虽涨来货量不增，行情继续保持升势，后市重点关注来货情况。

益智盘子小，在植株老化等题材推动下步步走高，短期升幅大，价格震荡调整也属于正常。进口砂仁历史上也有过高价，此轮价涨起步基础也不高，属于低价上涨，后市关注实销及价涨后来货情况。公丁香去年大跌，后又稳步回升，主产国外，资源调研不易，重点关注口岸来货情况。荜茇在调料品种升温大背景下，行情也是坚挺趋升。草果历史上有150元高价，且经过多年低价煎熬，市场关注力度大，行情震荡难稳。白豆蔻2020年创造了350元历史天价，高价示范效应明显，商家关注力度高，稍有风吹草动，行情仍难平稳。浙贝母产地人气高，市价高位徘徊，后市静等产新指明方向。秦艽上市量少价反弹，用量不大，后市还要经过实销考验。辛夷花产新结束，库存不大，价格又显反弹。青葙子小品种，多年供需求平衡，2024年量少价暴升，小品种做出了大文章。朱砂资源类题材品种，产地升带动市价涨。

4.2 下跌品种分析

表2：本周市场降价热点品种（单位：元/千克）

本周跌价品种统计数据缩减为10个。从降幅来看：本周跌幅10%以上品种有2个，跌幅5%以下的有5个，整体呈现跌幅变窄、跌速转缓态势，市场进入阶段性平稳期。本周降价题材主要分两类：一类是后产新时期，新货陆续上市，因加工成本低，致使行情跌后续跌；二是受当前市场低迷，人气下降、需求不足、商家积极销售、竞价销售导致的行情回调。从数据统计来看：本周上榜品种多为新统计品种，持续价跌品种已少，说明前期持续大跌态势已初步得以扭转。

天花粉：河北安国为道地产区，此品适应性强、管理简单、灾害相对较少，属于稳产高产品种，采挖环节较为费工，但当前已实现机械化采挖，劳动强度大幅降低。本轮牛市下，天花粉行情也创历史新高，且高价持续几年，从而不仅主产地增，新产区山西、新疆也在大发展，产新量大，价格一路下滑，目前处于探底时期。此品为鲜品做秧苗繁殖，2025年秧苗价格大跌，还需要进一步关注今年实际种植情况。

射干：中小类品种，用量不大，市场专营性极强。此品适应性强，管理简单，属于懒汉式作物，与粮食收益做比较，效益比值不高。本轮牛市下，射干2023年创造了220元历史天价，高价刺激各地种植大发展，时下，采挖量增，行情一路下滑，但因在地面积还有量，估计射干短期内仍将持续在低位徘徊。

五灵脂小品种，本轮牛市创造了历史天价，高价抑制需求，近期行情也显疲软。韭菜子专营性强，外围商家关注力度不大，受需求不足影响，行情也显松动。柏子仁市疲价续滑，价格已不高。重楼在地面积大，可采挖量增，行情持续下滑走低，等待野生变家种后第一个周期出现。板蓝根货丰量大，低价续低，此价对东北、甘肃等传统老产区将形成较大压制作用，后市重点关注今春种植情况，目前板蓝根也处于新老产区交接时期。孜然几年价高，生产恢复价下走。海金沙需求平平，市疲价萎。威灵仙家种生产已跟上，采挖量大价下走。

五、下周行情趋势

1、行情两极分化继续。当前的市场，人气仍在，热点品种关注力度大，行情难稳；无人关注的品种受市场需求不足影响，行情继续疲软运行，行情两极分化继续加速。

2、籽种市场成为关注重点板块。籽种秧苗是中药材种植的基础，籽种秧苗价格和走势反映了农民种植心态和预期。2025年春种序幕拉开，籽种秧苗还需要重点关注和调研，为后期行情走势提供依据支撑。

3、需求数据仍需要关注。时下，仍处一年中销售旺季，实销数据的好坏也将直接影响持货商心态和价格变化。

4、重点关注产新品种。时下，麦冬、云南红花等正处产新期，其行情走势对接下来产新品种也有参考示范意义。

5、小品种大文章。小品种大多属于商家忽视品种，一旦有供求缺口，行情也会出现大波动。