1月评：难寻同期触底反弹，用季不旺延续观望

时间：2025-02-08人气：作者：康美中药网

2025年1月康美·中国中药材价格（月）指数预计报于1901.09点，环比下跌2.32%，环减45.08点；比上年同期的2071点下跌了8.20%，同减169.91点。

不同于去年同期触底反弹，今年首月新货多、预期弱，在地仍有量，出现用季不旺的观望局面。

宏观经济：去年四季度经济增速明显反弹，全年增速目标达成，工业生产、消费、出口增速边际均改善。12月主要经济指标均呈回升态势。2024年CPI运行呈现小幅上涨态势，全年上涨0.2%，涨幅和2023年持平。除了1月份略有下降外，其他各月份CPI保持小幅上涨态势；世界经济动能偏弱，大宗能源、粮油、蔬菜、鲜果、肉类震荡下跌，到年尾温和反弹，预计2025年1月CPI同比涨幅扩大。企业和居民整体预期在改善，也有助于CPI温和回升，进一步需要引导消费信心。

市场整体：月中开始偏远地区物流陆续停运，市场卖货商咨询多，外来采购将陆续减少，本地商零星外发为主，订单寄样确认收尾，部分企业延迟订购；下旬开始陆休市；产地干货急于兑现，市场紧随产地价格，由回笼持续抛压，市场整体走慢。

集采品种中川麦冬、丹皮在售减少，有所反弹，陈皮报价持续上行，红花小涨，黄芪、连翘、百合、桂枝、蒲公英局地走畅；白芍、白术、太子参成交率不高、小规格以价换量；甘草、山药、山楂、白芷、当归、地黄、茯苓、丹参、泽泻、合欢皮保持疲软下调，荆芥、夏枯草、山茱萸、金银花充足，需求不稳，波动走动。

本月大宗地产品持续关注；感冒类、涉外调料稍有走好，猫爪草、麦冬、秦艽、国产蔓荆、罗汉果、藜芦行情转坚；金樱子、陈皮、海马坚挺；优质茶菊、茉莉花、玳玳花、梅花、金莲花小幅上调，紫菀、知母、河北半夏、白芷产地逢低走动，局部转快，酸枣仁、黄连宽幅震荡；本期仍没有明显的上涨品种。

根茎类全方位上新中；川麦冬、巴戟天产地休整在售减少；猫爪草、浙贝母片、山柰、普通贝母小升；细辛、龙胆、参类稳定；百合、大规格白芍、丹皮坚挺，小规格有量，成交率不稳；板蓝根、白前、白蔹、射干、前胡、黄芩、当归、党参、何首乌、延胡索、山药、地黄、柴胡、防风、丹参保持小幅下滑；川芎、钩藤关注减少，骨碎补止跌；茎木类锁阳、肉苁蓉下滑；果仁类陈皮继续上调，带动橘类涨价，国产蔓荆子拉高；枸杞常用补虚及多数果实调料转快，但八角、花椒、孜然疲软，冬瓜子、车前子、枳实、五味子、槐角、楮实子、栀子、草果、木瓜、佛手、沙苑子、山茱萸、王不留行震荡价滑，五味子，酸枣仁震荡，桃杏仁逢低购进；皮类中牡丹皮走畅，厚朴、杜仲、黄柏、桑皮走慢；菌藻类昆布、海藻下调，茯苓清淡扩面；矿物类龙骨不畅，质量参差；叶类中香叶止升转稳，枇杷叶、银杏叶、淡竹叶、大青叶滑；动物类水蛭、蝉蜕、九香虫转坚，地龙、虫草、土鳖虫、鹿鞭疲软；草类中集采的蒲公英转快，夏枯草、藁本、荆芥转慢；花类优质茶用菊花、茉莉、松花粉走快，梅花价滑走快，茶用玳玳花、金莲花、桂花上升，辛夷止跌，红花反弹，款冬花平稳，金银花交易少。

旺季不旺，波动活跃数减少、涨跌比持平；持货盼兑现回笼，买方压价多，成交率保持低位，采购延后情绪多。

地区方面：山东地区关注度提高，甘肃及安徽周边等保持关注，云南品种继续较好，河南、内蒙、华南品关注度减少。

天气方面：今年冬季除云南提前有较大降温降雪；全国腊月前期偏旱偏暖，后期冷湿空气相遇有望带来广泛降水，稍偏晚，育种时节，车前子、太子参完成种植，局地增减不一，前者积极性较好，需调研规模和出苗情况，白术种苗快销，三七红籽下调。

市场行为：小年开始，专业市场逐步休市，靠近销区的专业市场依旧延续零售，产地休市节奏放缓，成交率下滑，但后期因雨雪到来提前休市。

总结

涨价近4年，产地生产欣欣向荣，产量大量应市，资金的撤出，累库效应延续困难；集采扩围提前预定，锁定预期，预期总量空间想象减少，增量空间需要重新被开发，使得市场销售面临着压力重重，尝到红利的生产者今年在挤出泡沫积极兑现，仓库库存杠杆持有者愈发困难，不少品种的价格进入到了大跌状态，天气整体顺利，疫用零散，外部所剩题材极为有限，市场进入熊市。

进入年前最后一月，并未像去年那样出现实需补货最后节点反弹，仅调料有资金突击；不少企业在持货的反向财富效应下，推迟了采购进度，就在上市公司公示收益下滑的情况下，转弱的预期弥漫行业。

新的一年终将到来，经营依然需要积极面对，审视品种基本面，决定库存去留，调研市场和天气，觉察市场新需求，开发新的应用领域，筛选新的概念，把握新的增量空间，寻求商机。

注：单位若无特别注明，均为“元/公斤”

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