行情止跌转稳，期待消费旺季来临！| 云瓴周评

一、本周印象

时下，秋季鲜货采挖已近尾声，随着干度的提高，新货上市量逐步加大，市场进入真正供需博弈期。在整体供应量增大的背景下：需求好、走动畅，成交量大，市场将短期支撑行情走稳、走坚；反之，如果需求不足、成交量少，行情仍将持续低迷或者小幅下调，价格继续下探。目前的市场，已由前期题材推动转为实销来主导，随着大多数品种前期行情跌幅已大，且当下正值用药旺季，预计近期行情整体走势以低位震荡为主。

放眼2025年，虽然籽种秧苗、地租价格下降，但价格却难有好转，甚至不排除有续降可能，丰产还能保本，减产却又要继续亏损。因此，抛开近年牛市行情上涨红利因素，接下来2-3年，多数种植户将面临低价、寡利、盈亏线附近徘徊的尴尬局面。

产销对接是中药材市场发展的必然大趋势，企业需要稳健、可持续、规模化发展基地，保供保生产；而对于广大种植大户来说；接下来几年甚至更长时期内，有稳定的客户销售渠道更是生存、发展的关键，订单式生产、产销一体化操作模式更显迫切。

本周的市场，从行情来看，仍无可圈可点的热点品种，跌多升少持续，商家仍大多谨慎观望，市场投资情绪继续低迷徘徊。低价的品种量大毋庸置疑，明年惯性种植机率仍大，投资时机仍不成熟；短期震荡反弹机会熊市下操作难度大、把握难度更大。

二、本周市场关键词

1、行情持续平淡。本周的市场，热点寥寥，商家关注力度不大，大多数品种行情不温不火。

2、跌多升少持续。产新持续，新货上市量逐步加大，跌价品种市场占比仍大，跌多升少态势继续。

3、谨慎观望，商家缺乏共识。低价的品种必然是产量大、库存量大，短期行情难反转；高价的虽然库存少，但风险已大，已不适合继续跟风投资，当前的市场，商家关注力度虽大，但品种上缺乏共识，整体以谨慎观望为主。

4、迷茫困扰产业发展。行情普跌下，种植户明年种植品种选择难；投资商投资品种底部确认难；专营商怕行情续跌，库存储备难，各环节均显迷茫。

5、需求主导行情发展。当下的市场，人气已显低迷，中药材市场由题材推动转为实际需求拉动，实销数据好坏将成为影响近期行情波动的关键题材因素。

三、本周热点品种及涨跌重点品种

3.1 上涨品种分析

本周无明显热点、无关注焦点，商家多谨慎观望，行情以坚挺或者小幅波动为主：钩藤产新量不大，市价坚挺运行。苍耳子产量小，价格小升。薏米走畅价小反弹。何首乌产新量不大，价格坚挺。当前价涨品种，数量少，且以中小类品种为主，对市场人气提升作用有限，商家无共识，无关注度。

3.2 下跌品种分析

表2：本周市场降价热点品种（单位：元/千克）

本周跌价品种统计数据为20个，仍处高峰时期，跌价仍占主导地位，说明当前市场短期内下行压力仍大，跌价还将持续时日。统计数据中：其中13个跌价品种为产新品种，产新普跌仍为市场主流波动方式。其它7个跌价品种主要是因需求不足、市场人气低迷、持货商积极销售等题材所造成的行情震荡。在20个降价品种中，12个为常用品种，其中大宗特大宗品种有8个，从降幅来看：本周跌幅10%以上品种有9个，11个跌幅在10%以下，后产新时期，恐慌情绪已得以缓解，本周降价主要还是以需求不足导致的行情回调。

山药：药食两用特大宗品种，种植户效益也主要体现在鲜品做菜收入上，药用山药多为食用山药“下脚料”，因此，其生产增减主要看鲜品做菜价格高低。这几年鲜品价高，种植面积大上，今年产新，鲜品价格一路走低，致使不少低档次鲜品转化为药用，从而使得药用量增价滑。目前价位整体不算高，后市重点关注鲜品价降后明年实际种植面积增减。

防风：今年开盘价格大幅走低，河北籽播鲜品收购价2.4-3元/公斤，加工成本10-12元，因此，当前行情下跌属于价格的合理回调，随着价位走低，后市行情回调空间已小，只是受2025版药典防风检测标准改变影响，当前多数商家还是以谨慎观望为主。

菟丝子：本轮超级牛市下商家备感失望的品种之一，主因还是产地的转移，东北产区强势崛起所导致。目前的价位整体并不高，但做为大豆“附属品”，与历史低价相比较，行情仍不算低，时下，商家也多谨慎观望中。

白术行情在纠结中发展，近期鲜货价格起起伏伏，但干货行情却一直萎靡不振，后市等待产新情况全面明朗，可以预见的是，明年白术将成为重点种植热点品种，留给商家操作时间、空间已小。骨碎补高价刺激采集，加之用量不大，量增价萎。柏子仁中小类品种，市场专营性极强，外围投资商难介入，受需求不足影响，市疲价又萎。锁阳虽为野生资源，供应压力不大，但高价抑制需求，近期市疲价下行。草果随着市场降温，人气已难聚集，行情震荡中下行。浙贝母处于高位，外围关注商已少，进入实销，走缓价滑。

郁李仁小品种，市疲少人关注。蜂房受高价刺激，云南、国外进口来货尚属首次，对行情起大较大压制作用。石菖蒲产新量增价滑。郁金今年产量大，库存有积压，双重利空导致行情继续走低。桔梗今年内蒙种植户多有收益，明年生产难减，商家关注力度已小。麦冬产新不远，市价回调，等待产新指明方向。香附今年产新量大，前期价滑，近期价格又续萎。龙胆用量小，价涨后需求不足难支撑后续行情发展。辛夷花历史高价，刺激产区产量大增，价格也是一跌再跌。知母今年采挖量增，明年可采量仍大，商家多压价收购，行情提前下跌。款冬花产新深入，价格继续下探，今年量大是不争事实，后续行情还有待进一步观察。

四、下周行情趋势

1、后产新时期，新货集中上市，普跌仍将持续。随着新货开始集中上市，整体供大于求背景下，如果需求未能明显好转，多数品种价格仍有下行压力。

2、止跌转稳品种将有所增多。当前旺季刚临，持货商、经营商心态也将转稳，前期一些下跌明显或者产新已过的品种，行情有望止跌转稳。

3、关注实际需求数据。实销已成为接下来行情发展的主要因素，需求好坏将直接影响商家持货、经营心态，从而带来行情的波动起伏。

4、小品种大文章。重点关注一些商家忽视，历史上有过高价或者减产严重的中小类品种，目前市场上，中小类品种价格波动幅度也较大。

5、跌多升少态势仍将延续。随着人气的下降，需求的平平，热点少、涨价少，跌多升少态势仍将延续。