六月中药材市场展望：天气和资金，成为市场关注的主旋律！

四月我们预测五月天气依然是市场关注的核心焦点。果不其然，大部分品种涨价都难逃与极端天气的羁绊。没有天气影响，就算基本面比较好，也少有人问津。只要产地出现极端天气，像干旱、冰雹，都会引发一轮非理性价格疯涨狂潮。

但是，我们不能被市场、产地涨多跌少的表面现象，遮蔽看不到中药材涨跌的真实逻辑。资本力量强劲，但最终还是要看需求端的需求情况。货一直击鼓传花没有到生产端，都不算真实消化。

一、药企采购谨慎，专营商大多空仓，库存消化成为大难题

进入到2024年之后，尤其是进入到5月之后，药企采购更为谨慎，基本不会多备货，有生产需求才采购，一些药企甚至违约也不愿高价拿货亏本生产。

专营商手里库存也少，部分产新品种，量大但价格不降反升，专营商不敢贸然买货，也是有订单才购买。那这些货都在谁手里就一目了然了，大资金和接盘侠手中。库存不能消耗，只能堆在冷库里，时间越长越危险。

二、 香料的爆火，难掩其余大宗品种的低迷

五月，如果不是香料品种抢戏，市场热点真的不算多，像前期一直热度很高的白芍、白术、牡丹皮，都出现了不同程度关注度不畅，交易不佳，商家低价卖货没人接盘的情况。

就在香料进入实际消化阶段，没有新的热点接力的时候，甘肃岷县等地一场冰雹，让党参等品种核心种植区域遭遇减产，一时间人气大热。

三、 六月依然关注天气和大资本的动向

近两年，中药材价格连续上行，热点频现，造成企业和商家普遍关注中药材价格变化，参与囤货炒货的人群增加。因而产区天气稍有风吹草动，即会引起行业高度关注。近期涨价品种普遍与气候异常相关，云南干旱、两广前期的暴雨、甘肃的干旱加冰雹、东北等地干旱等等。

也就是从2023年5月开始的厄尔尼诺现象，导致中药材大宗商品都产量下降。再加上很多品种产地集中，像当归、党参。这就好比鸡蛋都装在同一个篮子里，抗风险能力自然有限。

比如，根据《金融时报》的报道，对冲基金们已经在伦敦和纽约的可可期货合约中，投入了将近87亿美元，主要就是押注未来可可豆的价格会继续上涨。

再比如，根据“彭博社”的报道，还有一些公司会采取“套期保值”策略，也就是在买进可可豆本身的同时，会买入同等数量的期货合约，来降低这笔货物的赔钱风险。

这些金融市场的行为，会进一步放大气候变化对可可豆价格造成的影响。同样的道理也适用于胡椒等大宗品种，年用量均在40-50万吨以上，减产的预期导致大资本看好后市，带动种植端、中间商均惜售手中货源，价格提前释放也是必然的现象。

四、重点关注品种

胡椒（公斤价，下同），白胡椒，近两日行情基本没有变化，但持货商要价依然坚挺，目前市场统货多要价在60元左右。黑胡椒，这两日行情稳定，货源走动正常，目前市场价格在39.5元左右，且低于此价持货商出售意愿不强。该品主产区越南今年产量18万吨，巴西传出前期暴雨和近期干旱。该品低价几年，虽然19年后有19万吨库存，但这几年需求端增加明显，加上资金大家都在买货，行情大幅上涨也符合事实。关注后期库存消耗情况，一旦库存消耗不畅，行情有回落风险，毕竟很多人赚的盆满钵满，也需要落袋为安。

白胡椒

黑胡椒

枳实，湖南省益阳市沅江市枳实目前刚开始产新，但干货还没上市，还需半个月左右，近期产地有商家求购，陈货走动较好，1.0-2.0的价格相比前期高了一点，售价在32元左右，2.0-2.5的稳定在20元上下，有的持货者看见走畅价趋升有惜售心理。

枳实

锁阳，市场货源不多，近期商家买卖均比较正常，行情相比前期波动不大，现统货价格在140-145元之间，统片价格150元上下。该品一直在说野生资源萎缩，主要原因还是很多地区不让采挖，锁阳只要不把根挖掘，每次采挖把土回填，资源不存在减少一说。

锁阳

五、综述

有话题能被炒作的品种基本都被资本关注了一遍，市场存在泡沫，未来就看大家与泡沫共舞的能力了。信心堪比黄金，那些低价多年的品种，只要种植面积调减、库存正常消化的品种都是下个阶段的热点。

一方面，国家要求降低药价，另一方面，中药材原料行情却在狂飙，很多品种价格已经失控。饮片企业不可能在原料普涨的前期下牺牲利润，甚至亏本出售。那只能说明前期饮片价格虚高，原料价格上涨饮片企业应对方式无非也是提价，提价，再提价。

中药材属于农产品，价格高农户就多种，价格低农户就少种。品种行情上涨说明老百姓看不起那点儿种植收益了。想让他们多种，那只有提高市场价格。至于其他原因，在这种大势下不值一提，只能产生短期效果。现在企业也参与到囤货当中，市场这只手短期内自然难以调控，国家这只手啥时候出手，我们拭目以待。