流感和儿童流行病高发，能否带动连翘行情反弹？| 热点关注

9月13日，国家疾病预防控制局发布《2024年8月全国法定传染病疫情概况》显示，流行性感冒发病数为169642人次，其他感染性腹泻病发病数为144594人次，手足口病发病数为42223人次，占丙类传染病报告病例总数的97.4%。

同时，秋季一般是多种儿童传染性疾病的高发季节，尤其是接下来的9月下旬、10月，儿童中常见的有流感、手足口病、轮状病毒感染性腹泻、流行性腮腺炎及部分水痘等为主要流行病种，占季节性疾病的95%以上。

一、感冒用药/清热类中成药仍是儿科中成药热销品类

图1:2018-2024H1儿科中成药零售端销售情况

据中康开思系统显示，2024年上半年儿科中成药零售销售额46.7亿元，同比下降2.8%。开学季已至，伴随着秋季流感及其他常见传染性疾病高发，预计三季度儿科中成药将迎来一波销售小高峰。

图2:2024年上半年各类儿科中成药市场份额占比

在儿科中成药的细分品类中，零售市场表现为三足鼎立，感冒用药/清热类、胃肠道疾病用药、止咳祛痰类分列前三，三者市场份额相差不大。其中，小儿豉翘清热颗粒、龙牡壮骨颗粒、小儿肺热咳喘颗粒销售额位居前三。

二、连翘竞争格局分析

图3：2023年连翘工业原料竞争格局

小儿豉翘清热颗粒主要由连翘、淡豆豉、薄荷、荆芥、栀子等14味药材组成。连翘是全国大宗类药材之一，作为一味传统中药，连翘性苦，微寒，具有清热解毒，消肿散结，疏散风热等功效，主要用于风热感冒，温热入营，高热烦渴等病症的治疗，广泛的应用于中成药、中药饮片。

据中康云瓴中药产业数据系统统计，连翘2023年全国用量在12074吨上下，是名副其实的大宗品种。其中：

（1）在消费渠道分布上：中成药需求量10994吨，饮片需求量1080吨。

（2）在中成药需求方面：通过对平台监控的7702种中成药品种进行筛选，目前有320种中成药中含有连翘，需求靠前的中成药是双黄连口服液、双黄连合剂、连花清瘟颗粒、连花清瘟胶囊、双黄连颗粒等。

连翘成药生产企业675家，需求靠前的企业为河南太龙药业股份有限公司、哈药集团三精制药有限公司、北京春风药业有限公司、北京以岭药业有限公司、石家庄以岭药业股份有限公司等。

（3）在中药饮片（配方颗粒）需求方面：在2023年省际联盟中药配方颗粒集采中，连翘配方颗粒集采中标企业共计30家，理论产能达4292.52吨。

三、连翘近20年价格趋势：疫情推动创高峰

图4：2004-2023年连翘价格趋势（青翘水煮统）

从过去20年连翘价格走势看，连翘价格呈整体上行态势。特别是到2018年之后，一方面，2016年-2021年连翘的连续减产导致库存薄弱状态；另一方面，新冠疫情连续冲击下，以连花清瘟为代表的清热解毒药品热销，连翘连年突破历史高价。

但随着生产恢复，供应潜力大增，连翘在今年产新后行情已触底。疫情和天气是影响连翘行情波动的关键，如无持续极端天气及特殊疫情影响，中长期看，连翘行情将会回落至低位运行。

四、综合评价

1、未来连翘的价格主要体现在采收成本上 由于连翘家种生产快速拓展，未来5-10年连翘在地面积都将呈现饱和状态。那么，连翘价格决定性因素会由过去的资源成本主导，转化为采收成本主导，价格过低则农户放弃采收，从而抑制连翘价格过低。

2、当前连翘行情触底，警惕资本抄底参与 人气与资金的介入是行情的催化剂，过去几年在资金和人气的加持下，连翘行情创造历史高价。如今连翘需求量连续下降，产地加工户谨慎经营。预计当连翘价格下行到一定价位后，可能会有资本跟进，从而快速托底。

3、季节性流行病可能阶段性拉升需求，企业应及时建立库存 一方面，基于连翘生产恢复，行情持续回落；另一方面，当前的季节性流感、儿童传染病和明年新的上呼吸道传染病隐患，都有可能阶段性拉升连翘原料消耗，价格导致价格反弹。因此，建议需求企业可在满足自身生产需要的前提下，趁低建立年度库存。