砂仁低价后快速反弹，相关中成药成本上升！| 云瓴观察

2022年之前，砂仁行情都在200-300元高价运行，由于多年高价，种植面积扩大，2022年产新后行情下滑，低价行情维持半年左右，价格又快速上涨到200元以上，2024年产地减产，该品后市行情如何运行？

本期，中康云瓴中药产业数据系统中从香砂养胃丸涉及原料角度，浅析该产品面临的原料成本压力情况。

一、香砂养胃丸销售额增加

香砂养胃丸在售厂家62个，top3 仲景宛西制药股份有限公司，安徽张恒春药业股份有限公司，河南济世药业有限公司；2023年零售端销售额2.05亿元，同比8.7%；医院端销售额473万元，同比-9.9%。

二、香砂养胃丸核心原料

表1：香砂养胃丸核心成分

该品治疗胃阳不足、湿阻气滞所致的胃痛、痞满，症见胃痛隐隐、脘闷不舒、呕吐酸水、嘈杂不适、不思饮食、四肢倦怠。

而据中康云瓴中药数据系统显示：香砂养胃丸的核心原料中，砂仁在中成药原料中地位重要，2023年香砂养胃丸消耗砂仁达335.02吨，但由于价格上涨过快，消费量相对下降；其次是参苓健脾丸和木香顺气丸，年砂仁原料消耗量都超过过50吨。

（注：更多中成药原料消耗及竞争格局分析，请登录中康云瓴官网https://yl.sinohealth.com/homepage查看）。

三、香砂养胃丸涨跌品种各占一半

表2：本周市场降价热点品种（单位：元/千克）

香砂养胃丸核心原料在2023年1月-2024年9月期间，上涨品种6个，占比50%；下跌品种6个，占比50%；无走平品种。

3.1、香砂养胃丸部分核心原料点评

砂仁：产新持续，近期产区行情反弹，市场价格也出现好转。现文山货价格在190-200元之间，产新还有一段时间，后市值得关注。

白术：受天气影响，今年采挖推迟，且目前价格较乱。现市场水淹货价格在60-80元之间不等；而一年生的与两年生的统货基本持平，多要价在130元左右，两年生的好货报价在140-150元之间不等。

半夏：受产新的影响，商家购货的积极性不高，市场货源不多，走动显慢，行情疲软回落。现市场统货价格在75-80元之间，今年产量预计较大，后市不乐观。

3.2、砂仁高价刺激采收积极性

图1：2004-2024年砂仁市场价格走势（单位：元/千克）

2012年，砂仁行情开始上扬，2013年突破300元，2015-2017年均有高于400元的价位。高价刺激下，各产区生产开始扩张。砂仁一般定植后三年可开花结果，2017年，前几年扩种的砂仁进入结果期，当年产新后行情便开始下滑至330元左右；2018年继续下跌，当年年初价格330元，年末价格250元；2019年行情平稳略有波动，2020年行情跌至十年最低的160元，后期价格反弹。2021年6月砂仁均价维持在250元上下。

但反弹行情好景不长，自此砂仁开始了又一轮下滑，价格一路走跌，在2022年9月跌倒最低点90元上下。之后有商家视低价买入，行情反弹至100元，但由于市场库存充足，价格在2023年跌到80元，商家再次建仓，行情又所有反弹。2023年4月下旬，产地传出干旱减产，产地市场人气聚集，行情一路上涨，2024年产新前行情最高上涨到230元，涨幅超过1.8倍。

3.3、种植面积较大

2013年之后的持续多年高价，各产区大力发展生产，国内的云南、广西、广东、贵州、四川等省区和西南边境的老挝、缅甸等国家都不同程度的扩大了种植面积。高峰期种下的砂仁，近年依然正值盛产期，所以最近几年砂仁的产量都较大。2022年产地长势良好，产量达到近年最大。

据中康云瓴中药产业数据系统统计，2023年砂仁产量约为5426.75吨，市场需求量约为4638.29吨，供给略大于需求。

四、综合点评

1、白术等品种采购成本压力较大 原料压力测试显示，目前香砂养胃丸原料从供应量压力上看，主要来自于白术、木香和砂仁；而从质量压力上看，主要来自于白术、木香和半夏等。

2、砂仁2024年产新传出减产消息 据产地商家报道，云南文山产区今年减产20%左右，整体云南和越南、老挝产区今年减幅估计在30%左右。但整体种植面积偏大，还需关注整体产量如何。

3、进口砂仁产能较大 砂仁这个品种种源混乱，进口砂仁的替代品、地方习用品甚至伪品，占据了市场半壁江山，这是拖累国内砂仁价格无法继续突破的重要原因。就算在砂仁高价期，不足的产能也被香砂和进口砂仁替代，导致行情难以进一步突破。

综上所述，砂仁盛果期较长，目前扩种砂仁还处于盛果期，即便干旱，也在短期内难以改变产大于销的状况。只有行情回落生产调减，商家经营出现亏本，经历较长的低价期，才能酝酿新行情。