云瓴周评 | 追高杀跌，市场两极分化加剧！

一、本周印象

上周行情如果概述为“火”、“乱”，则本周（3月2-8日）行情虽然热度依旧，但已有降温趋势，强势品种虽高价续高，再创历史，但新介入商家已少，有货商、专营商成为“主角”，外围商大多沦为“看客”；疲软、跌价的品种已开始明显增多，市场商家积极销售，供应压力持续增加，两极分化趋势进一步显现。

本周以白术、白芍为龙头牵引，牡丹皮高歌跟进，形成区域联带效应。节后这波行情，安徽品种不仅涨价品种多、综合涨幅大，且持续时间长，参与商获利丰厚，大大提升了商家的经营实力，从而将进一步拉大亳州市场与其它市场的差距。

从区域板块来看：安徽区域品种涨势最强，甘肃、东北品种高位坚挺；广西品种行情震荡多；四川、河北区域品种降价多；其它省份的地产品种整体表现平稳波澜不大。

从涨价支撑题材看：本周白术是库存薄弱、减产；白芍、牡丹皮、远志、猪苓、黄芩等属于生产周期长，生产难恢复，商家预期值提升；火麻仁则因商家多年忽视；还有低价品种补涨；进口来货量少等。

本周，春耕、春种已陆续开始，经过三年持续高价刺激，2024年全国各地种植热情空前高涨，药材市场平，籽种市场火，预期生产量的增加，对当前持货商心态造成较大打压作用，表现为积极销售、轻仓销售、订单式购销，商家经营由前期积极扩张转为谨慎保守经营模式，市场整体下行压力仍较大。

二、本周关键词

1、高位续高，再创历史 以白芍、白术、牡丹皮为代表，热度持续，行情续高。

2、低位补涨 以胡椒、火麻仁等品种为代表，人气上升，行情上涨。

3、区域联动 以安徽区域品种联动上涨为代表。

4、跌多升少 本周市场行情整体仍保持跌多升少态势，市场向下大趋势并未改变。

三、本周行情涨跌

3.1 上涨品种分析

本周10个上榜品种中只有2个大宗品种，其余6个品种为中类品种，2个品种为小类品种，其中白芍、白术为连续两周强势热点品种，其余为新增品种，不少品种行情可能也只是昙花一现，热度难持久，充分说明当前的市场也并未如想象中的那样强势。

白术、白芍：连续两周强势上榜，且本周涨幅居首，人气基础在，题材支撑强，预示2024年行情在高位依旧难平稳。

牡丹皮：高位续涨，说明商家心态好、预期值高，虽有搭车上涨之嫌，但行情上涨却是事实，因生产难恢复，预计后市行情也难平稳。

西红花：进口占主导，受国外形势、汇率等因素影响，价格又重回高位，只是专营性太强，外围商家少关注，后市一看来货量，二看实际需求情况。

火麻仁：多年市平价稳，属于商家忽视的品种之一，产销基本平衡，库存量不大，2023年曾试探性上涨，但最终未能坚持；随着产新明朗，产量不大，2024年价格最终创造历史高位，真涨还是假涨，接下来几个月是行情验证时期。

蝉蜕：连续几年减产，库存薄弱，又逢中药材价格普涨带动，行情也创造历史天价，只是该品种虽为野生，但一年一产，且产地多、资源分布广泛，后市关注价格上涨后对生产的刺激作用。

其他如益智历史上有高价做参考，人气基础在，稍有风吹草动行情便有波动；冬葵子为小品种，少人关注；天麻量少价缓升，后市变化需看今年产新情况；胡椒在2018年便已提前下跌，低价持续近６年，人气关注度高，行情震荡难稳。

3.2 下跌品种分析

本周10个跌价品种中，仅麦冬一个大宗品种，其它均为中类或者小类品种，前期价格降幅大的品种大多以平稳为主，说明近阶段在旺季需求支撑下，在少部分强势热点品种引领下，商家恐慌心态减弱，市场进入“阶段性”平稳时期。

麦冬：代表、示范性意义明显，作为一年生品种，高价刺激生产，价格大跌也在情理之中，没有永恒的高价，也没有持续的低价不涨品种，市场周期性规律客观存在。只是随着价格降低，关注商家增多，后市留意行情的反弹震荡。

浙贝母：2023年在无明显利好下，价格上涨更多是市场疯狂带动所致，在目前价格下，新介入的商家已少，后市关注产新情况。

连翘：此轮高价持续时间长、涨幅大，超出商家预期。此类家种、野生资源并存的品种，经过几年高价刺激，家种生产大发展，资源潜能继续增大，行情下行压力较大。只是该品种属于易受“倒春寒”影响的品种，短期内需要重点关注天气情况。

水蛭：生产结构基础已发生改变，以前以野生资源为主，现在野生资源多作为种苗，家养成为主流，规模化养殖，生产成本提高，目前价位不高，春季产新临近，关注今年鲜货走销情况。

其它如五倍子，为小品种，药用量不大，市场专营性强，但因属野生资源供应，天气、工值对产量的影响较大；瓜蒌子专营性强，少商关注，行情根据供求小幅震荡；高良姜临近产新，行情下滑，重点关注今年实际生产情况；山桃仁也是“倒春寒”品种，历史上每次涨价均与天气有关。吴茱萸则是历史高价做参考，一直有商关注，只是此品种原植株是树，生产短期难以调整，后市关注产地生产现状。

四、下周行情趋势

１、当前市场商家多以积极销售为主，目前正值春节后的传统销售旺季，近期实际需求好坏将直接影响商家持货、销售心态，重点关注交易情况。

２、春种时节籽种市场火热，预示中药材种植面积将大大增加，或将进一步增强商家投资谨慎、观望心态，资金流入速度或将减慢。

３、品种两极分化仍将加速，强炒作噱头支撑的品种关注商多，无炒作噱头的品种仍将持续下滑，下周大概率仍将保持跌多升少态势。

４、小品种活跃度增加。因多为商家忽视品种，小品种可能接下来会成为部分闲散资本追逐甚至控制目标，需求方不可不防。

（文中除注明外，数据均来源于中康云瓴）