调料板块短暂冲高又回调，压制行情热度下行，市场跌多涨少再现 | 云瓴周评

一、本周印象

中药材市场热度未能持续，行情的活跃也只是短暂昙花一现！本周的市场，由热迅速转冷，前期的热点大多偃旗息鼓，价涨引领作用拉动力减弱。随着牛熊转换，商家经营思维的转变，积极销售是当前商家主流经营模式，在新陈叠加，供应大增背景下，市场又再次重现跌多升少、跌幅大、涨幅小的弱势格局。

只是，当前的跌多升少态势与去年下半年的基础已有明显不同。去年下半年，是在历史高价下的行情塌方，跌价情绪蔓延，商家出现恐慌性踩踏效应所导致，属于趋势反转；而当下的跌价，更属于微观层面的调整与巩固，实际需求不足、供应量大，供求矛盾决定的行情下行。从跌幅来看在变窄，从跌速来看在转缓，市场已从前期急速下跌转为震荡中回调、探底。

市场虽然整体疲，但商家并未一面倒的全部看跌，时下的市场，调料品种仍是多商关注焦点，行情仍是蠢蠢欲动；一些低价品种备受商家青睐，虽然价格涨幅不大，但关注度、成交量依然较大，后市的市场，稍有风吹草动，行情仍难平稳，2025年仍将是震荡频繁的一年，品种两极分化之年。

春种时节，籽种市场仍是一派繁荣，人流量大，探盘询价者较多。整体来看，籽种价格虽降，但走销顺畅，2025年，种植面积仍将是高峰年！秋季产新，行情仍有压力。

二、本周关键词

1、跌多升少再现。本周的市场，跌多升少局面又再次重现，市场牛熊转化背景下，行情整体下跌探底过程中，跌多升少局面持续也是必然，商家更应顺势而做，细分品种、把握好阶段性行情机会。

2、跌幅大、涨幅小。本周的市场，涨价因无龙头品种牵引，涨幅普遍不大；而降价品种受市场需求不足、商家积极销售影响，行情跌幅普遍较大，但与前期动辄腰斩相比，跌幅已在变窄。

3、积极销售。市场下行阶段，专营商积极销售规避后市价格续降风险；外围持货商多积极销售以期在相对高位实现变现。因此，当前的市场，商家急于销售、各方竞争销售，价格内卷严重。

4、籽种成交活跃。新一年春种逐步开始拉开序幕，在当前药价普跌背景下，中药材籽种成交依然活跃，说明今年种植积极性仍高，种植面积减幅不大，秋季产新压力续增，行情仍未到底，从而又增加了商家谨慎观望情绪。

三、本周热点品种及涨跌重点品种

3.1 上涨品种分析

表1：本周市场涨价热点品种（单位：元/千克）

本周涨价品种统计数据缩减为10个，说明市场又重新进入新一轮震荡、调整期。本周价涨品种呈现分散态势，板块并不集中，热点品种引领作用不强，市场在寻找新的发力点。本周9个品种涨幅在10%以下，整体涨幅并不大。说明当前市场涨价支撑题材并不强势，商家仍存谨慎观望情绪。

细辛：多年的低价煎熬才铸就了本轮超级辉煌，目前在市场整体疲软下行大背景下，细辛行情一直坚挺运行，说明其支撑强势。此品用量虽不大，但生产周期长，生产难恢复，后市行情转折还要等待生产的恢复。

半夏：年后热度不减，行情持续坚挺上行，只是春季价涨，对于种植户信心来说又起到了提升作用，且在当前药价普遍不高，种植难选择的年头，此时价涨对于后续生产调减并不利。目前半夏秧苗也是走畅价涨，关注秋后产新情况。

蔓荆子两极分化，正品价升，进口品持续低迷，在2025版本新药典马上实施落地大背景下，药典标准提升带来行情的波动需要高度关注。五味子历史上几次百元天价，参与者大多获利较丰，人气基础好，这几年行情一直震荡难稳，前期价低，近期关注者多价又有反弹，后续行情还需要进一步明朗。玉竹产地畅，市场平，后市等待新的强势题材来推动。香附半野生品种，前期产新价跌明显，近期属于合理恢复。益智资金盘子小，易控盘，在产地植株老化题材推动下，行情震荡难稳。莲子去年产量不大，产新价显升，目前随着货源消化，价格又显上调。辛夷花产新结束，价格又迅速反弹，后市关注货源实际走销。薤白野生资源，有题材支撑，关注产新情况明朗。

3.2 下跌品种分析

表2：本周市场降价热点品种（单位：元/千克）

本周跌价品种统计数据又恢复为15个。从降幅来看：本周跌幅10%以上品种有8个（上周为2个），跌幅5%以下的有4个，与上周相比跌幅有所加大，但与前期相比，跌幅整体是在变窄。本周降价题材主要还是受当前市场低迷，人气下降、需求不足、商家积极销售、竞价销售导致的行情回调。从数据统计来看：本周上榜品种多为新统计品种，持续价跌品种已少，说明前期持续大跌态势已初步得以扭转。

太子参：河北产地的强势崛起，直接拉低了整个太子参底部参考值。河北太子参籽种繁殖，机种、机收，机械化程度高，可规模化种植，亩单产量，综合成本低，因此，随着生产基础的改变，生产技术的提升，也直接打乱了太子参原有价格周期。目前太子参价位不高，后市关注今年产新情况。

党参：目前价位与前期历史高价相比跌幅已不小，但与历史低价相比仍处高位，2025年种植面积难减，后续行情向下压力仍大，只是此品对天气也高度敏感，历史上每次价涨均与天气有关，今年生长情况也需要高度关注，如果不是特殊性减产，也只是短暂延续了价格下行速度与幅度。

款冬花历史高价，刺激生产大发展，供应量大，而需求量又一般，后续行情仍有下行压力。玄参生产恢复快、亩单产量高，价涨刺激产量，产新后价格又重回低位，关注今年种植情况。决明子国外生产水平低，种植面积不减，来货量大价续滑，目前行情已重回低位。补骨脂国外野生，资源蕴藏量大，产新来货量增价滑，随着价格走低，市场关注商也有所增多。广藿香生产成本低，亩产量高，生产极易恢复，目前价处低位，后市等待疫情题材来推动。蒺藜前期价猛升，但用量不大，高价抑制需求，近期行情又萎靡下调，后市关注实销。牛膝价不高，关注今年生产情况。白茅根家种生产技术突破，家种量大价又回到低位。孜然高价刺激，生产恢复，来货量增价续滑，后市等待情况进一步明朗。何首乌产新，高价刺激野生采挖，家种恢复，行情显滑。锁阳产新不远，高价下商家积极销售，后市等待产新情况明朗。苍术在地面积大，价格继续下探，市场关注商较多。佛手市疲价萎。

四、下周行情趋势

1、行情两极分化继续。当前的市场，人气仍在，热点品种关注力度大，行情难稳；无人关注的品种受市场需求不足影响，行情继续疲软运行，行情两极分化继续加速。

2、籽种市场需要重点关注。随着天气转暖，春种开始，籽种市场将进入最活跃期，籽种成交量、价格走势等都将成为行情趋势判断的依据，商家需要重点关注。

3、需求数据仍需要关注。时下，仍处一年中销售旺季，实销数据的好坏也将直接影响持货商心态和价格变化。

4、重点关注产新品种。时下，麦冬、云南红花、补骨脂等正处产新期，其行情走势对接下来产新品种也有参考示范意义。

5、小品种大文章。小品种大多属于商家忽视品种，一旦有供求缺口，行情也会出现大波动。