产新普跌继续，行情持续跌多升少 | 云瓴周评

一、本周印象

已过“立冬”节气，天气转冷，一年一度秋季大产新高峰期将过。2024年扩种、丰产或增产的压力已通过前期价格集中大跌多已释放出来，随着多数品种行情的走低，中药材市场阶段性大回调已基本到位，后期随着需求的拉动，行情有望低位转稳，呈现窄幅震荡态势，本周的市场，除个别刚集中上市品种外，大多数品种跌幅已转小，跌速已转缓。

时下的市场，在产新普跌占据主流，持续跌多升少大环境下，商家的心态已发生根本性变化，不再盲目跟进，有货的积极销售，无货的大多保持观望，市场由上半年的“急热”一步转化为“骤冷”，转折之快、转幅之大超出商家预期，当前的市场氛围，充满了谨慎与迷茫。

市场何去何从，行情何时到底？新时期、新周期下，新的经济大环境下，中药材新的底部到底是多少？走出去，跳出来，站在更高位置看市场或许有不一样的收获。2024年12月14日-17日，中国雄安“中医药生态大会”便值得您期待！届时企业云集、全产业链条参与、行业精英、各路大咖汇集，各层级论坛、不同思想、角度的碰撞，必然会擦出更多智慧火花。此次大会召开，正值市场趋势大转变时期，必然会吸引全国商家的到来。因此，这次大会，更是结交新朋友、拓展新人脉、开拓新视野的合作、交流、共赢之旅！

二、本周市场关键词

1、行情平淡。本周的市场，热点寥寥，商家关注力度不大，大多数品种行情不温不火。

2、跌多升少持续。产新持续，跌价品种市场占比仍大，跌多升少态势继续。

3、谨慎观望，商家缺乏共识。低价的品种必然是产量大、库存量大，短期行情难反转；高价的虽然库存少，但风险已大，已不适合继续跟风投资，当前的市场，商家关注力度虽大，但品种上缺乏共识，整体以谨慎观望为主。

4、迷茫困扰产业发展。行情普跌下，种植户明年种植品种选择难；投资商投资品种底部确认难；专营商怕行情续跌，库存储备难，各环节均显迷茫。

5、跌幅变窄、跌速转缓。随着秋季产新高峰期渐过，随着多数品种前期已大幅回调，当前，除个别品种外，大多数品种跌幅已变窄、跌幅转小。

三、本周热点品种及涨跌重点品种

3.1 上涨品种分析

本周无明显热点、无关注焦点，商家多谨慎观望，行情以坚挺或者小幅波动为主：辽细辛生产周期长，生产难恢复，目前虽处历史高位，但因供应压力不大，行情持续高位坚挺。杏仁、桃仁价位不高，一直有商关注，目前用药旺季到来，走销有所好转，杏仁价涨1元，桃仁上涨2元左右。蒺藜减产，产量不大，价格坚挺。当前价涨品种，数量少，且以中小类品种为主，对市场人气提升作用有限，商家无共识，无关注度。

3.2 下跌品种分析

表2：本周市场降价热点品种（单位：元/千克）

本周跌价品种统计数据为20个，其中12个跌价品种为产新品种，产新普跌仍为市场主流波动方式。其它8个跌价品种主要是因需求不足、市场人气低迷、持货商积极销售等题材所造成的行情震荡。在20个降价品种中，16个为常用品种，其中大宗特大宗品种有9个，说明当前市场短期内下行压力仍大，跌价还将持续时日。但从降幅来看：本周跌幅10%以上品种仅有6个，14个跌幅在10%以下，市场跌幅整体呈现收窄态势。随着产新集中高峰期过去，市场行情有望进入阶段性平稳时期。

半夏：目前属于全国商家重点关注品种之一。主要还是因价位低，已是十来年历史低价。但价低必然是生产大、供应大，短期内趋势也难逆转。尤其是河北产区，自留秧苗、生产成本相对低，规模种植，生产基数大、生产惯性大，2024年产新虽价格低，但亩单产量却也是历史之最，低价丰产，自留秧苗，前期鲜货7元/市斤卖出的还有3000多元利润，后期降至5-5.5元/市斤则会保本或小亏损，高价买苗的（今春秧苗14-18元/市斤）全线亏损。随着商品价格走低，秧苗也难外销，致使大多数种植户将被动种植，且在当前药材价格普跌大背景下，种植自己习惯品种相对更有保证，因此，2025年河北半夏种植面积会减，但减幅不会过大，仍处高位运行。

防风：生产投资总体不高，易种易管，加上新疆新产区强势崛起，2024年产量仍大，新货加库存，供大于求，产新行情也是低开。当前价位，种植大户如产量正常，效益已不大，行情再降空间已小，但受2025版新药典含量检测翻倍上涨影响，使得外围投资商又多谨慎观望，目前只有常年加工户在批量收购。短期关注新货集中上市情况，中期还要等药典情况进一步明朗。

板蓝根：新疆产区的崛起，也直接带来了板蓝根生产结构的改变，其亩单产量之高，也拉低了板蓝根生产成本。随着产新开始，板蓝根行情也是步步走低，后市重点关注新形势下板蓝根新底部。

射干：易种易管，对土壤要求不严，属于“懒汉式”作物。本轮创造历史天价，致使生产大扩，今年采挖量大，价格也同步走低。只是此品生产周期长，生产一旦恢复，在地面积生产调减也需要时日，明年产量仍大，行情仍有向下可能。

款冬花暴跌也属于正常，历史天价刺激下，生产大扩，产新价大降自是必然，虽然当前价格与高价相比跌幅已大，但仍远高于历史低价，后市行情仍难平稳。沙苑子中类品种，市场专营性强，只是此品产地高度集中，本轮也创造历史高价，目前行情在震荡中寻找新底部。苦参产新价显疲，只是此品今年采挖量不大，后市随着货源消化行情有望走坚。莱菔子货丰，供应量大价续疲。白芨产新价滑，外围关注商已少，后市等待情况进一步明朗。水蛭家养货集中上市，行情继续走低，此价养殖户多亏损，后市关注产地生产变化情况。千年健虽为野生，但受市场大环境向下影响，产新行情也小幅回调，后市等待产新情况明朗。甘草市上续疲，前期跟进者大多亏损，目前人气不高，后市等待新题材出现。重楼在地面积仍大，生产调减还需要时日。元胡几年高价，刺激生产持续大扩，目前人气已散，行情稳步下滑。川芎高度敏感，前期说天旱价一度反弹，但跟进者少，行情也仅是昙花一现，此品人气基础好，稍有风吹草动便会引来行情波动。泽泻低位续低，等待底部夯实。胡椒、白豆蔻在调料品种普遍降温大背景下，行情也是萎靡运行。地龙资源蕴藏有量，且进口来货量大，虽有题材支撑，但行情上涨还需要不断反复夯实。车前子中低位运行，在震荡中寻找新底部。

四、下周行情趋势

1、产新普跌仍将持续。随着产新的深入，产新品种的增多，行情仍将呈现普跌态势。产新板块将是近期市场行情波动最为剧烈的板块，应重点做好产新品种的跟踪。

2、止跌转稳品种将有所增多。当前旺季刚临，持货商、经营商心态也将转稳，前期一些下跌明显或者产新已过的品种，行情有望止跌转稳。

3、关注实际需求数据。实销已成为接下来行情发展的主要因素，需求好坏将直接影响商家持货、经营心态，从而带来行情的波动起伏。

4、小品种大文章。重点关注一些商家忽视，历史上有过高价或者减产严重的中小类品种，目前市场上，中小类品种价格波动幅度也较大。

5、跌多升少态势仍将延续。随着人气的下降，需求的平平，热点少、涨价少，跌多升少态势仍将延续。