产新普跌持续，市场行情短期下行压力仍大 | 云瓴周评

一、热点事件

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2.中药材行情旺季遇冷？业内人士判断本轮牛市已结束；

3.“新中式”审美带动中药老字号“上新”；

4.北京市将建中药代煎配送信息平台 代煎药剂配送企业可入驻医院；

5.中药股盘中异动 康惠制药涨停，香雪制药涨超5%，陇神戎发、粤万年青、华森制药等短线冲高。

二、本周印象

正值秋季大产新集中高峰期，产新品种多、产新时间集中，在当前产新普跌大环境下，持续的跌多升少态势，使得商家大多谨慎观望，本周的市场，仍处集中产新压力释放时期，越来越多的产新品种加入到跌价队伍中来。产新品种成为当前市场最活跃、行情起伏最大的区域板块，商家的目光也大多聚焦于产新品种。

时下的产新品种，所处行情周期阶段不同，其走势分化也较为明显：历史高价、生产大增，面临第一年大产新考验，量大价大跌，如款冬花、半夏、紫菀等；去年行情已下跌，目前价位不算高，产新行情则只是小幅下调，如生地、防风等；生产周期长，生产还未能恢复，周期行情还未结束，行情则大多以震荡为主，如白芍、牡丹皮、人参、细辛等等。因此，对于不同的产新品种还要做不同分析，不能简单一刀切！

从整体市场行情来看：正值产新品种跌多，行情处于多震荡期；产新结束的品种，大多止跌转稳；上半年产新早的品种，随着货源的实销，行情也有所分化，有涨、有跌、有反弹。因此，随着时间推移，集中产新结束后，行情有望进入阶段性平稳期，目前跌多升少态势也属于过渡时期。

三、本周印象

1、产新普跌态势延续。本周的市场，越来越多的品种进入产新高峰期，产新普跌态势继续延续，目前，正是产新区域板块行情波动最频繁和剧烈时期。

2、热点少、涨价品种少。产新的普跌，产过新的处于货源实销期，本周的市场无热点，涨价品种寥寥。

3、谨慎观望，商家缺乏共识。低价的品种必然是产量大、库存量大，短期行情难反转；高价的虽然库存少，但风险已大，已不适合继续跟风投资，当前的市场，商家关注力度虽大，但品种上缺乏共识，整体以谨慎观望为主。

4、大货走销一般，行情不温不火。目前的市场，商家多谨慎观望，投资性需求大减；终端需求平平，对市场拉动作用并不明显和集中，整体的市场，除去产新品种，行情大多不温不火。

四、本周热点品种及涨跌重点品种

4.1 上涨品种分析

本周无明显热点、无关注焦点，商家多谨慎观望，行情以坚挺或者小幅波动为主：仙茅来货量少价略升；白花蛇舌草前期价大跌，本期行情略有反弹。栀子产新，行情高位震荡难稳。猫爪草又强势上升，只是商家关注力度已小。当前价涨品种，数量少，且以中小类品种为主，对市场人气提升作用有限，商家无共识，无关注度。

4.2 下跌品种分析

表1：本周市场降价热点品种（单位：元/千克）

本周跌价品种仍以产新品种为主，产新普跌仍为市场主流波动方式。15个降价品种中，10个为常用品种，大宗特大宗品种有3个，说明当前市场短期内下行压力仍大，跌价还将持续时日。但从降幅来看：本周跌幅10%以上品种仅有4个，大多数跌幅并不大，跌幅呈现收窄态势。

元胡：已连续多年价好，刺激主次产地生产也在迅速扩大，今年产新产量增加，但因农民积极种植，大多鲜品转化为秧苗，从而导致商品供应量减，行情继续高位运行。明年可产新量继续大增，目前随着市场风向转变，持货商积极销售，行情旺季价不涨反跌，也说明目前供应量大及持货商销售心理，短期看消化，后期重点关注产新。

红花：短期高价带来生产大扩，库存连续两年积压，加之受云南产区强势崛起影响，产量高，自采成本低，明年产新云南量仍不会大减，导致行情持续走低，价格一跌再跌，从价位看，红花已不高，但从供求关系现状来看，供大于求明显，行情短期逆转也难，后市关注反弹机会。

苍术：野生变家种成功后，苍术行情变化由野生资源渐少，行情稳步上涨的大趋势转为随着生产增减，价格多震荡的家种周期变化。目前刚进入家种第一轮低价时期，这两年在地面积大，可采量大，行情向下压力大，但因生产周期长，一旦生产缩减，生产短期内也难恢复，随着价位走低，关注商增多，估计后期行情短期内仍将以震荡为主。

薏苡仁：属于本轮牛市大周期下行情未能大涨的品种，近年虽一直有商关注、谈论，但行情始终以小幅震荡为主，价格难有突破，目前产新，价格又显疲软。此品这几年处于减生产、减库存的时期，后市关注是否有补涨机会。

白术：产新深入，历史高价下，外围投资商少跟进，专营商也多谨慎，导致行情也是疲软下行，本周价格续跌，当前的白术也较为敏感，安徽、河南减产，河北整体丰产，后市行情走势商家也有分歧，近期等待产新情况全面明朗及产地走销情况，行情仍有较大不稳定性。

秦艽：用量不大，但产地高度集中，周期性较为明显。今年有减产题材支撑，价格上涨后总体能稳住，但在当前实销平平大背景下，货源走销一般，价格疲软运行为主，后市看消化。

生地：属于行情已提前回调的品种，今年产新，价格小幅波动为主，只是此价是否为新底部，还需要进一步观察和确认。

骨碎补：虽有野生资源渐少题材支撑，但奈何品种用量不大，专营性极强，随着市场降温，货源进入实销，行情走疲下行也属于正常，长线关注资源存量变化。龟甲价不高，但用量小、难合格，外围商家少介入。

草果震荡起伏难稳，关注商多价涨，关注商少价迅速转疲，后市等待产新情况全面明朗。淡竹叶草类品种，专营性极强，外围商家少关注，随着生产量增，价格也逐步走低。香附产新，产量不小，价格重回低位，此品几年来，关注商虽有，但行情始终难有大突破，说明行情反转基础支撑还不够。巴戟天规格多，市场专营性极强，市疲价萎。款冬花历史高价，刺激生产大增，目前初产新，价格已提前大跌，后市等待产新情况全面明朗。辛夷花价高刺激采摘，行情稳步下行。

五、下周行情趋势

1、产新普跌仍将持续。当前正是产新高峰期，随着产新的深入，产新品种的增多，行情仍将呈现普跌态势。产新板块将是近期市场行情波动最为剧烈的板块，应重点做好产新品种的跟踪。

2、止跌转稳品种将有所增多。当前旺季刚临，持货商、经营商心态也将转稳，前期一些下跌明显或者产新已过的品种，行情有望止跌转稳。

3、关注实际需求数据。实销已成为接下来行情发展的主要因素，需求好坏将直接影响商家持货、经营心态，从而带来行情的波动起伏。

4、小品种大文章。重点关注一些商家忽视，历史上有过高价或者减产严重的中小类品种，目前市场上，中小类品种价格波动幅度也较大。

5、跌多升少态势仍将延续。随着人气的下降，需求的转平，热点少、涨价少，跌多升少态势仍将延续。