9月行情整体下行，10月份产新普跌行情仍将演绎！| 9月月评

一、数据指标监测

2024年9月1-30日，中康云瓴中药产业数据系统监控的2650个品种（包括相同品种不同品规不同产地不同市场，下同）中，上涨品种数109个（上月116个），较上期继续减少7个；下跌品种数258个，（上月294个），较上期同步减少36个，涨跌数量比接近1：2.3，跌价仍远高于涨价品种，但我们也应看到：经过7月、8月连续大幅剧烈调整，目前涨、跌数量变化速度有所减缓，说明商家心态也趋于平稳和日渐理智。

涨跌幅对比：9月份，单品种涨幅最大100%（上月为66%），但为冷背小品种，对市场影响可以忽略不计，涨幅超20%的品规数量仅有9个，涨幅超10%品规有30个（8月40个），占比仅为27.5%，涨价数量续减，涨幅进一步缩小，且涨价品种多为中小类品种，说明当前市场疲软持续、商家谨慎观望情绪浓厚；跌幅最大为-41.67%（8月为－50%），跌幅超20%品种数量有13个（8月为26个），跌幅超10%的品种数量有82个（8月份为113个），占比为31.8%，大幅跌价品种数量继续缩减，也说明了市场恐慌情绪的恢复与缓解。两相对比，可以看出：涨跌品种数量双降，涨跌幅变缓、变窄，市场由前期人气推动转为由实际供求来决定行情走向的转变，前期大跌、临新提前下跌的品种由剧烈波动转为相对平缓运行。

二、9月市场关键词

１、产新普跌占据主流。9月的市场，临新跌、产新跌、产新后续跌，产新品种仍是市场行情最活跃、波动最大的板块。

２、弱势反弹，行情难持久。9月的价涨，多属于昙花一现的短暂反弹话题，行情难持久，并未有效提振市场信心。

３、产地火，市场平，价格倒挂现象突出。随着市场风向转变，市场持货商多积极销售、竞价销售；而在当前产销对接日益加深背景下，产地走销顺畅，市场卖不过产地，产地价坚挺，市场价疲软。

４、相对低位抄底。随着部分品种行情探底，商家投资目光也多转向相对低价的品种，最起码价位风险已不高，通过时间等待来换取价格空间。

５、实际需求平淡。9月随着天气转凉，传统用药旺季将临，但从市场实际交易来看并未有明显改善和提高。交易的不畅，直接影响了持货商家持货心态和价格预期，目前商家多以积极销售为主。

三、9月市场热点舆情分析

1、产新话题：9月，产新是影响市场行情波动最主要话题，产新普跌、大跌，直接影响了商家信心和经营模式。投资商多观望，专营商、加工户也多谨慎购销、轻仓运营、订单式采购，目前的商家，多采取保守经营模式。

2、反弹话题：9月的市场，行情上涨大多属于反弹话题，支撑基础并不牢固，行情持续时间不长。

3、抄底话题：市场风向转变，商家投资趋于保守和谨慎，价格风险排在投资第一位，因此，一些价格大跌、相对低位的品种引来商家重点关注，代表品种有：太子参、半夏、酸枣仁等。

4、粮价下跌：2024年粮价大跌，将直接拉低了药价效益参照值，使得多数品种价格虽大跌，但并未真正触底，后续行情仍需要观察。

5、实际需求不足：实际需求不足，导致货源销售缓慢，持货商心态松动，价格议价空间加大。

6、台风、暴雨等天气话题：9月，台风强势登录，对部分品种产生影响，也短期内加速了行情波动。

四、涨跌排行榜

4.1 上涨品种简析

表1：9月市场涨价热点品种（单位：元/千克）

从月度统计10个涨价品种来看：调料品种有3个，占比最大，调料品种是9月市场涨价的主力军，但从涨幅来看，整体并不大，并未有效拉动市场人气提升。从话题来看：反弹话题是价涨品种主话题，大多难长久持续，9月的市场，价涨话题不强，整体表现较为弱势。

冬瓜子、冬瓜皮：小类品种，用量不大，市场专营性极强，外围商家少关注，社会库存量并不大。此类品种流通量小，极易控盘，在今年产量大减背景下，行情暴升，创造历史天价。只是价虽涨，但对市场人气提升作用并不大，后市看货源实销。

白胡椒：前期价涨属于深跌之后的反弹，后期价续升则属于台风话题的助力。从时间周期来看，胡椒自2018年便提前跌入低谷，时下周期尚未结束，后市行情仍难平稳。

菊花：去年价格超跌，引来众商抄底，今年种植面积整体有减，价格也借上半年大牛势强势上涨，目前产新不远，虽种植面积有减，但库存还有量，后市关注开盘价格。

百合库存薄弱，产新低开后迅速高走，只是今年产量整体增加，明年种植面积大增，后市行情能否持续还要观察。蒺藜产新，前期低开，但受今年整体产量不大影响，行情又稳步回升，中类品种，后市实销是关键。白豆蔻人气不减，有减产话题支撑，行情震荡难稳，只是刚经过高价刺激，在地生产已恢复上来。麦冬正值青黄不接，价格坚挺不下，后市关注产新及新药典下对生长调节剂的管控是否对销量的影响。酸枣仁如期反弹，但也只是短暂价涨，今年产新有量，加上人气下降，前升近又疲。草果震荡反复，人气起了主导作用，后续还要实质消费推动。

4.2 下跌品种分析

表2：9月市场降价热点品种（单位：元/千克）

从统计15个月度跌价品种分析来看：14个品种跌幅超10%，说明市场整体下行压力仍大，跌幅远大于涨幅，市场整体处于谨慎悲观态势。从跌价话题来看：产新价跌占据主流。

北沙参：春种秋收，一年生，管理难度并不大，且亩单产量较高。属于稳产高产的品种，连续几年价好，生产扩大，价格下降情在理中。只是受今年籽种价高，投资成本大涨支撑，行情短期难触底谷，短期关注反弹机会，中期行情仍有续跌可能。

水蛭：低位续低，目前价格养殖户已少有盈利，后市行情回调空间已小。此品野生变家养殖，生产结构基础发生改变，同时，这两年，终端需求大户用量减少，从而造成货源积压，行情一跌再跌，从生产看养殖积极性下降，后市重点关注需求端情况变化。

鸡冠花：小品种做出了大文章，本轮牛市下也创造了历史天价。但终因用量太小，生产一旦恢复，短期供求难逆转，价格将持续走低，一跌再跌，这也为其为小品种行情波动提供参考作用。时下价格已低，短期进入调生产、库存消化时期。

当归连续高价，刺激主次产区生产大发展，产新价降情在理中，只是受高投资成本支撑，估计今年行情难触底。紫菀本轮周期超涨，生产恢复，关注今年产新开盘价格。莱菔子丰产量大价萎。白花蛇舌草生产恢复价跌。辛夷花价高刺激采集。八角茴香在地资源有量，目前正处下跌探底时期。升麻野生，今年价高刺激采挖，量大价滑。荆芥种植面积大，且无天气减产支撑，产新价将触底。白术在纠结中迎来产新，供给量加大，存货商家急于出手变现，影响行情阶段性涨跌振荡。防己虽为野生，但高价也刺激采挖，后市等待产新情况明朗。吴茱萸价虽低，但生产在地资源蕴藏量仍大，短期大涨时机并不成熟，前期价涨也不过是短暂昙花一现，后市还需要等待，唯有经过持续低价煎熬，才可能实现反弹。地龙持续震荡中，市场密切关注新版药典变化，以及进口货源冲击情况。

五、9月市场整体点评

9月，从时间节点来看，正处淡旺转化时节，是一年中传统用药旺季开启的时期，因此，从持货商家角度来看，9月以后，才是真正最好的货源销售时节，商家有期待，商家心态渐转稳，这也是本月止跌转缓、转稳的关键。但需要关注的是，随着时间推移，如果需求持续未能见好转，恐怕还会有一波抛售潮，当前的市场，仍处过渡时期。

9月的市场，跌多升少态势继续持续，跌价品种数量不减，跌幅继续深跌下探，而涨价虽有，但涨幅不大、涨速转缓、持续时间不长，当前的市场，预期值已发生改变，价格整体下行趋势压力仍大。纵观9月，市场可圈可点事件不多，商家更多是期待与观望。后续等待实质利好话题来打破当前僵持局面。

9月涨价中药材品种特征如下：

一是涨价昙花一现，很难持久。纵观9月，调料品种未能引领市场人气提升，其它板块品种也多散发、偶发式发生，涨价幅度小，涨价难持久。

二是无强势龙头热点牵引，无商家共识价涨。9月的市场，涨价品种多分散，多以反弹价涨为主，无龙头强势品种，无商家共识品种。

三是涨价少人跟，商家多谨慎。9月的市场，涨价品种大多无人跟进，市场缺乏共识，商家谨慎观望为主。

9月跌价中药材原料品种特征如下：

一是逢新必跌是主流。9月的中药材市场，逢产新必跌，产新价跌成为市场主流行情波动模式。

二是价虽大跌，但还未触底。目前中药材市场虽然不少品种价格已出现普跌、大跌态势，但结合历史低价，很多品种还未能真正触底，中药材价降还在路上。

三是跌价成为惯性，商家大多谨慎购销。价越跌，商家越谨慎；商家越谨慎少购货，又进一步打压价格走低，目前的市场，进入短暂恶性循环时期。

六、10月市场展望

6.1、产新板块重点关注，可能会延续产新跌价态势。10月将是秋季大产新最集中的月份，也将是价格波动最频繁时期，也将是产新情况全面明朗明朗。因此，重点关注产新开盘价格，关注农民实际收益，从而为下一年生产发展提供数据支撑。

6.2 市场惯性下跌趋势仍在，人气进一步下降。涨难跌易，一个品种上涨需要长时间利好聚集才能产生，但行情下跌，往往一个利空便会导致价格下行，因此，如无特殊、强势利好话题拉动，10月的市场，行情向下压力仍大。

6.3，重点关注加工环节，资本和需求方会更多介入产地加工。加工环节直接联通了农民与商家两端，加工环节收储状态也直接决定了近期行情走势。

6.4，关注中药材籽种端行情变化，预示未来几年生产热度。10月以后，中药材籽种行情变化也将日渐明朗，积极跟踪籽种价格变化及成交量，有助于全面了解2025年种植户心态变化情况。整体来看，中药材生产呈现阶段性过热，亟待在精准数据引导下进行科学调控。