热点∣中药材原料价格暴涨，成药企业为啥利润会暴增？

每周带来不一样的中医药观察视角，能八卦的咱就不去闲聊。八卦心态笑看中医药行业大事件。

一、中药股大爆发！华润三九、片仔癀净利润超20亿，14家大涨，同仁堂、贵州三力创新高

A股中药板块有35家企业披露成绩单，3家为业绩快报，32家为业绩预告，超6成预喜。5家净利润超10亿元，华润三九有望突破30亿元大关，同仁堂、片仔癀、千金药业、贵州三力等均创新高。14家涨幅超过50%，其中9家翻倍，天士力、益佰制药、ST康美等扭亏为盈。

表：部分中药上市企业利润情况（米内网提供）

点评：

1、大势来看，中医药行业处于历史级别的复兴机会当中 全球地缘政治摩擦加剧，局部战场冲突频繁，全球化贸易面临危局，以美国为首的西方国家对我国贸易各种限制，从到科技的芯片到衣食住行的粮食，当然医药也必定会在制裁名单当中。这两年最火的人工智能突破，最佳的应用场景就是选择发现新药上，目前英伟达，OPNAI，谷歌、微软股价一路狂飙，中国依旧落后一步。中国化药生物医药巨头除了恒瑞医药和药明康德外，难有可以和西方药企巨头的竞争者，近日药明康德股价也被恶意做空，陷入千亿级别风波。国家不能一条腿走路，中西药并举成了必然选择。根据国家统计局数据显示，2023年，我国中药饮片加工营业收入达2169.9亿元，同比增长达5.5%，中成药生产营业收入为5134.5亿元，同比增长5.6%。从宏观层面来看，我国中药行业销售额已恢复到疫情前水平，发展趋势整体持续向好。中成药是我国中药产业的重要组成部分，也是药品子行业中增速较快的细分领域，从全年来看中药板块已经成为支撑制药工业实现正增长的重要增长点。

2、中医药上市企业也是多元化布局，产业结构合理 同仁堂表示，公司2023年稳步实施“高质量发展战略、精品战略、大品种战略”三大发展战略；康恩贝表示，公司积极推进科技创新驱动工程，进一步加大研发投入，全年研发投入约3.14亿；公司积极推进科技创新驱动工程，进一步加大研发投入，全年研发投入约3.14亿元。

3、上市企业成本控制良好 药材原料成本是药企的主要成本之一，药企对自己核心原料成本把控理应出色，前期低价大量买入，高价别的企业因原料涨价，成本上涨，导致收益降低。控制好成本的企业，利润自然就提升了。

4、几倍的利润让买方变成了卖方 2023年1月1日-2023年12月31日，上涨品种数1165个，与2022年相比增加183个，占比44%；下跌品种数 689个，与2022年相比减少54个，占比26%，走平品种796个，占比30%。2023年涨幅超过200%的品种有5个，占所有涨价品种的0.4%，涨幅超过100%的品种有73个，占所有涨价品种的6.2%，涨幅超过50%的品种293个，占所有涨价品种的25%，其余品种涨幅未超过50%，占比68.4%。也就是说差不多一半的品种在去年从年初一直涨到年末，一些品种年初因疫情放开暴涨，后期因需求减弱跌价，总体来说我国饮片和成药企业5%的销售增加，无法覆盖原来成本30-50%的增加。那唯一合理的解释就是药企前期低价大量备货的库存在2023年出现了大幅增值，只要不去生产，药企也可以参与到原料交易当中去。

二、市场全面开市，2024年中药材流通大幕拉开

上周亳州全面药市开市大吉，人流量逐渐恢复节前正常状态。亳州地产品种两极分化，白芍、白术行情高涨，知母、紫菀量大行情下滑。上周全国经历了历史同月高温后迎来大寒潮降温，骤然落差达二十多度，北方花期未到，南方桃花、杏花、邹木瓜等花均已开花。

市场方面：白术资本加持下疯狂拉升，白芍、当归小幅跟进提高报价，零星走货状态还需观察，猫爪草产新前暴涨；随着补货进程，香料整体坚挺变为部分下滑，莲子心、干姜、香砂、草豆蔻升势，胡椒转稳，黑胡椒交易量大；泽泻产新完毕行情依旧震荡，川麦冬、山麦冬产新后价滑；紫菀、知母跌价。

产地方面：安徽白术出芽率的关注，行情影响到白芍人气提高；河南连翘、山茱萸、湖北木瓜价平，需求不旺，走动不快；云南进口枣仁、秦艽热度不前。