川芎等原料价格下跌,达仁堂利润增加!
时间:2023-11-08人气:作者: 中康云瓴
达仁堂发布的2023年前三季度业绩报告。从营收和利润方面看,公司前三季度实现营业收入57.93亿元,同比增长4.13%,净利润8.58亿元,同比增长17.73%。
达仁堂拥有一批以速效救心丸为代表的家喻户晓的中成药产品,拥有 22 种剂型,共 599 个药品批准文号,其中 1个国家机密品种(速效救心丸),1 个国家秘密品种(京万红软膏),5 个中药保护品种(舒脑欣滴丸、治咳川贝枇杷滴丸、牙痛停滴丸、通脉养心丸、紫龙金片),122 个独家生产品种。达仁堂的核心产品是速效救心丸,本期,中康云瓴中药大数据中心就从速效救心丸涉及原料角度,浅析企业面临的中药原料成本压力情况。速效救心丸为国家保密品种,已知的主要成分有川芎和冰片。川芎味腥、性温,具有行气开郁、活血止痛的效果,是最常用的活血化瘀中药之一。速效救心丸是治疗冠心病、心绞痛的长期药物,有芳香通温、活血通脉的功效,可以增加冠脉血流量,缓解心绞痛,适用冠心病引起的胸闷、憋气、心前区疼痛等。2022年11月-2023年11月,川芎与冰片价格均下跌,川芎跌幅33%。图2:2017-2023年中药材市场川芎价格走势(单位:元/千克)2016年,由于生长期间雨水较多,导致奶芎个头小,亩产低,价格上涨,后期出现死苗烂根,又成为价格上涨的导火索。2016年8月,市场冷库里的部分苓种腐烂,使得奶芎鲜货价格涨到11元/斤。2016年9月大户采购时,川芎价格已涨到26-27元,从而刺激农户积极种植。2017年,川芎可挖面积太大,价格从27元回落到16元,下半年平稳维持。但16元的价格对农户而言仍然有收益,因此苓种繁育量大,种植户热情持续。2017年种植初期,苓种价格在2.5-3元之间,后期苓种价格跌至2元左右。2018年,采挖面积继续扩大,产新即跌价,并且低价期一直持续至2020年种植结束后,2021年春节后开始快速上涨。2021年4月中旬,川芎价格为24元,受5月产新单产量减少的影响,行情不断上扬至35元,这波行情一直持续到2022年10月,期间虽有震荡,但幅度不大。随着川芎库存的减少,加上产地天气的影响,在大户的运作下,人气陡然上升,仅仅1个月,川芎价格从30元暴涨到45元的高价。2022年川芎产新,产量有所增加,行情下滑,但由于库存集中在大户手中,加上苓种行情翻了几倍,价格短暂下跌后又反弹到38元。2023年产新扩种面积大,价格下滑到24元附近。1、速效救心丸原料采购成本压力分析 原料压力测试显示,目前速效救心丸原料从供应量压力上看,主要来自川芎;而从质量压力上看,主要来自于冰片。2、中成药聚能核心产品 公司中成药聚能核心产品,由大单品速效救心丸、京万红软膏、安宫牛黄丸等以点带面,推动“三核九翼”系列产品线快速增长。具体到产品线:2025年“三核”中的心脑血管产品线销售收入达到41亿元,精品国药系列达到7亿元,创面修复达到2亿元,“九翼”呼吸、消化、风湿骨痛领域分别达到9亿元、7亿元、5亿元。3、加码种植基地建设 津药达仁堂近年来积极拓展川芎、金银花、五味子等道地药材的 GAP 种植基地,通过申报“三无一全”和推动 GAP 延伸检查,建立达仁堂药材追溯系统,不断提升供应链源头质控管理能力。综上所述,面对疫情后新形势,各大药企必然纷纷发力,以求在新格局下占据优势。公司主要品种速效救心丸、清咽滴丸、安宫牛黄丸等均存在市场份额较大的龙头企业以及众多市场份额较小的竞争对手,既要努力对旧有的龙头产品发起冲击,也要关注新产品的后来居上。
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