产新即降价，是否预示低谷将至？| 云瓴观察

一、产新药材基本面

产新时节，是分析中药材品种供应端数据的关键时间节点。新货加库存，决定此后一年供应总量情况。因此，产新时期往往是该品种一年中变化最频繁、最敏感时期。产新情况的明朗，可以为行情下一步发展奠定基础和基调，指导商家下一步经营模式与方向。可以说，产新是行情的分水岭。

七月时节，中药材产新品种较多，但大多以全草、花叶类，部分籽仁类及东北野生品种为主，常用大宗家种根茎类品种多集中于秋季产新。因此，当前产新品种，常用大宗权重品种不多，商家关注力度相对较小，产新行情波动敏感性相对较弱，对市场整体大盘及人气指数带动影响相对并不明显。

当下正值一年中最多雨、高温、高湿时节，气候环境相对恶劣，劳动强度也大于往常时期。因此，收购价格高低直接影响人们采集积极性；产新时天气好坏直接影响采摘和加工晾晒进度。因此，工值、收购价格及天气也是影响最终产量的关键因素。

二、产新品种行情点评

表1：部分产新品种涨跌情况

槐米：树已成林，生产基数大增，资源潜能大，今年为历史丰收年，致使产新开盘价格一步跌到低位。但此品采摘不易，晾晒时对天气要求较高，前期持续多雨对产量也将造成一定影响，目前价位不高，短期内行情低位平稳为主。

蒲公英：家种野生资源并存，野生货含量高、价格高；家种货生产投资低，一年可连续收割4－6茬，亩综合产量较高。因疫情带动，2023年蒲公英创造历史高位。目前生产恢复，产量大，价格下滑，行情又重回低位，后市等待生产进一步调整。

合欢花：野生资源，产地分布较为广泛，资源也不集中，产新收购价格及天气对产量影响较大。2022、2023年连续两年价好，刺激产地农民采集积极性。今年为丰收年，产新行情迅速低开，专营商多订单式购销，后市行情还需要进一步观察。

瞿麦：此品生产恢复较快，高价刺激生产大发展，去年产新价跌，引来多商抄底，致使行情又有反弹。今年可采面积较大，产新后行情又进一步走低，明年生产或将大幅缩减。

靛叶：种植成本可忽略不计，一年可收割三茬，亩产量在200公斤左右。采收、加工、晾晒是最费工的环节，工值是成本底部支撑。去年收购价格最高在22-25元（千克价，下同），今年收购价格在15元左右，且因用量极小，收购商少，农民销售不易，明年种植面积预估大减。

太子参：中药材市场“明星”品种，也是商家一直重点关注、过度关注的品种，价格稍低便有商囤，致使十多来年生产未能真正得以调减，积压库存有量。今年不仅传统贵州老产区种植有量，新产区河北面积也是历史最大一年。产新开始，多商关注，估计产新行情也难平稳。

连翘：此轮超级大牛市下，树立了行情新标杆，这将直接影响今后行情走势。今年无倒春寒和疫情题材，产新以来行情一直平稳，商家关注力度小，后市等待产新情况进一步全面明朗。

槐花：用量不大，而资源潜能又大，采收成本又低，货源供应有量，行情少有波动，市场专营性极强。今年历史性丰收，槐花产量将增，后市行情低位运行为主。

红花：生产周期短，生产成本不高，云南、新疆交替产新，相当于一年两季产新，从生产环节来看，红花价格大涨不易。因为一旦云南价高，新疆便会扩种，产量能迅速得以补充。在当前工值居高不下，“雇工难、雇工贵”、地租上涨大背景下，红花底部价格也迅速提升。此价不高，商家关注谈论度较大，只是库存还有量，后期行情走多远还需要观察。

蝉蜕：虽为野生资源，但年年产新，工值是行情底部支撑，时下虽为历史高价，但前期北方持续天旱。截止目前，各产地报来产量较小，致使产新行情一直坚挺不下，此品产新期较长，后市实际产量还需要进一步观察。

整体而言，由近期产新品种价格普遍下降来看，国内中药材行情确实到了一个关键拐点，预期短期内将整体回落。但要说就此一路下行甚至烂市，可能性也较小。中药材行情，大概率将进入高位频繁振荡。

（文中除注明外，数据均来源于中康云瓴）