动物类药材冷热不均，行情关注度整体上升 | 云瓴观察

一、动物类药材供给基本面

动物类药材是中药材市场特殊板块之一，其特有的生产、繁殖、流通、需求特性与家种药材远远不同，大多没有明显的周期性波动。行情整体以稳或者稳步上升为主，市场专营性极强，外围资金关注力度整体较弱，也属于商家忽视的板块之一。

动物类药材大多野生为主，专业的家养殖规模、参与人员都不多。因此，从全国基地建设来看，动物类药材基地建设很少，大多以药材种植基地建设为主。野生资源，产区分布广泛，资源难调研，另因多数品种需求量属于中类或者小类规模，需求受限，从而制约了商家关注度和参与热情。

动物类药材与传统中药材相比，有一定政策和专业门槛，并不是所有人都能参与，从产、购、流通、销售都有较高的集中度和稳定度。因此，动物类药材相对来说受外界干扰因素相对较少，没有过度投机的推动，从而能保证整个板块相对平稳、健康发展。因此，从经营角度来看：动物类板块药材效益相对稳定，市场行情风险相对较小，购销渠道建设是经营中的重点。

随着社会的发展，生产力的提高，市场的转型升级，动物类药材也面临新的挑战和机遇。近年来，部分动物类药材行情也是震荡加剧，行情波动幅度大幅增加，代表品种有水蛭、蝉蜕、桑螵蛸、蜂房、地龙、天龙、牛黄、全蝎、土鳖虫、九香虫、海螵蛸、水牛角、五灵脂等等。随着热点品种的增多，动物类板块药材关注度已大幅提高，整体板块活跃度大幅提升。

二、动物类药材波动题材

动物类药材行情波动题材，主要有以下几类：

一是养殖技术成熟，产销平衡，行情平稳少波澜，代表品种为鹿产品、鳖甲、龟板、乌梢蛇、水蛭、土鳖虫等；

二类是野生题材，生存环境恶化，资源渐少，行情加速上涨，创造历史天价。代表品种：桑螵蛸、蜂房、蝉蜕、天龙、五灵脂、白花蛇等；

三是需求增加，拉动行情大涨，代表品种为牛黄、人工麝香等；

四是资源蕴藏有量，供应稳定，行情平稳少波澜，如蚂蚁、牡蛎、石决明、瓦楞子等等；

五是进口品种因政策导致来货量不稳定，如蛤蚧、海龙、海马等；

六是易受天气、政策等外在题材因素影响，产量不稳定的品种：如地龙、海螵蛸、蜈蚣、珍珠等。

动物类板块品种也是题材多样，不稳定因素频发，行情波动机率较多。当前的动物类药材，呈现极为明显的两极分化态势，不少品种创造历史高位，树立行情新标杆；唯有少部分品种因高价刺激，行情震荡下滑。总体来看，动物类药材已渐受商家关注，行情波动幅度加大，从而也有助于野生变家养殖进程的推进。

三、部分动物类药材行情点评

地龙：在动物类药材中属于销量大品种，且需求具有一定钢性。目前家养尚处于试验阶段，并未成功，且国内有禁止电捕政策限制，市场商家关注度增加，这两年行情震荡起伏也较大。只是此品国内资源分布较广泛，加之国外进口有量，致使行情短期内大突破也难，后市重点关注新版药典对基源的确认。

蝉蜕：野生资源题材，人工工值、产新期天气对产量影响最大。只是此品年年产新，资源蕴藏潜能较大。本轮价涨，天气、库存、人气起了巨大推动作用，目前正值产新，需要高度关注价涨对生产刺激作用。

桑螵蛸：野生资源，国内产区也较为集中，随着生存环境恶化，国内产量已少，北朝是重要进口来源地，疫情三年，北朝无来货，助推行情创造历史高位，时下，朝鲜口岸已渐恢复正常，后市关注口岸来货情况。

五灵脂：野生小类品种，历史上行情少有波动，市场专营性极强，外围商家少关注，属于商家忽视品种，社会库存量不大。本轮创造历史天价，后市关注价涨对生产刺激作用。

水蛭：野生变家养成功案例之一，目前，水蛭家养成为主流，春季野生产新大多做秧苗用，秋季产新反而成为货源集中上市期，属于生产结构基础的改变。目前价位不高，养殖户效益不大，市场关注商增加。

蜂房野生，资源已少，且目前看无进口货源冲击，虽然销量不大，但行情也近千元，为其它野生动物类小品种提供标杆示范作用。水牛角随着社会生产力发展及需求增加，行情创历史高位，后市关注进口来货情况。鳖甲、龟板历史上有过高价，目前此价不高，市场关注抄底商不少。九香虫资源少，价格高。牛黄需求增加，行情创造历史高位。珍珠产地多改养殖装饰用珍珠，致使药用供应量减，价格上升。海螵蛸行情起起伏伏，关注政策因素。土鳖虫经过高价刺激，生产恢复，目前进入探底阶段。蜈蚣虽产地集中，但目前货源供应有保证，行情整体以稳为主。

整体评价，动物类药材目前是国内中药材供给的痛点和瓶颈，且短期内很难突破，企业和经营商务必要早作预案。一方面要确保合规性，万勿踩法律红线；另一方面是加快野生变家养和人工合成替代工作；三是合理储备；四是寻找国外替代货源。

（文中除注明外，数据均来源于中康云瓴）