甘草跌价后行情又迅速反弹，库存薄弱还是有资金介入？

进入三月后，产地、市场恢复正常交易。前期甘草走动不温不火，价格出现明显下滑。近期，市场甘肃片子货价格突然走高，是库存消耗良好，还是有资金介入？且听笔者分析一二。

一、甘草市场、产地走动情况

市场：甘草，随着关注商家增多，近日走动加快，持货商惜售，行情出现回升，目前市场5-8丁多要价在28-30元，3-5丁报价在18-20元之间不等，反弹了3-4元；而毛草价格波动有限，含量够的多要价在25元左右，一般的报价在22元左右。

图：进口甘草

产地：新疆霍尔果斯口岸，近期有需求方大批量采购甘草，货源走动加快，产地进口货根据质量差异，行情在9-14元之间，密切关注口岸来货与库存消耗情况。

图：霍尔果斯口岸

二、甘草这一年行情大起大落

图：2017-2024年甘草市场价格走势图

受2013-2016年国内从中亚地区进口大量低价甘草影响，使国内甘草种植效益甚微，冲击了国内种植甘草的积极性，2016年、2017年、2018年生产连年调减。但由于社会库存庞大，甘草行情一直在低价运行，直到2022年甘草价格一直没有太大起色。2022年底，疫情放开后，需求增加，国内价格长期低迷，种植户纷纷改种当归、党参等品种，随着库存消耗，价格快速上涨。但受到国外资源制约，2023年年底价格又快速下滑，整体价格波动剧烈。

三、家种甘草产量减少，野生进口甘草产量庞大

甘草，分布广泛，在整个地球的北部，有一条从东到西横跨亚洲、欧洲和美洲大陆的甘草分布带。

图：口岸甘草等进口品种交易区

我国国内药用流通的货源大部分以家种商品为主。家种甘草主产于新疆、内蒙古、甘肃、宁夏部分地区。家种甘草与野生甘草质量存在一定差异，家种甘草苷高甘草酸普偏低，野生甘草酸高于家种，但甘草苷低或者不达标。疆库尔勒地区甘草苷含量2.3%，甘草酸含量3.2%，均超过药典标准，受到药企追捧。

图：进口甘草

据统计，2021年甘草产量在86000吨左右，2022年甘草产量约为82000吨左右，2023年甘草产量约为76000吨左右。

四、甘草用量稳步增加

甘草和诸药、解百毒。我国利用甘草治疗疾病始于战国时期，据今已有2500多年的历史。

图：进口甘草

甘草药用方面年用量在4万吨以上，近年来不但在药用方面应用广泛，还大量进入功能性饮品、化妆美容品、烟草和食品生产等领域，用量达3万吨以上。

据统计，2021年甘草用量在70000吨左右，2022年甘草用量约为73000吨左右,2023年甘草用量75000吨左右。

五、后市预判

1、涨价之前甘草种植不赚钱 甘草一亩地种植需投入4000-5000元，按亩产鲜货1500-2000公斤，按照2022年之前鲜货3-5元算，每亩毛收益4500-10000元之间，纯收益平摊到每年有限，因此2017-2022年种植面积都在萎缩。2023年产新后鲜货价格上涨到7元，每亩收益10000-14000元，但抛去成本，由于甘草种植周期需要3-4年，每年每亩纯收益1200-3000元不等，农户2023年种植积极性有所提高。

2、野生、家种甘草用药混乱 家种与野生质量差异，家种甘草酸较低，野生甘草苷不易达标，其他项容易合格，因此进口中亚进口野生货甘草酸较好，投料使用中，多两者调和使用。国内野生资源萎缩，但国外像哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦和阿塞拜疆等地野生资源相对丰富。

综上所述，甘草行情上涨，一是因低价致生产连年调减；二是集采加持，需求增加，甘草销量上升；三是2022年底疫情持续，短期需求暴增，产地新货加工受阻，市场库存见底。

国产条草价格25元，进口价格10元，价差很大，谨防国产行情过高后，进口货大量进入市场。随着国家对中药材的监管力度的不断加大，以及新版药典的执行，部分甘草的甘草苷和甘草酸达不到药典标准，因此符合药典标准的甘草和不符合的价格会出现了两极分化。