重磅∣泽泻品种报告，行情筑底后市利好有限！

泽泻，2021年行情达到40元以上高点后，价格震荡下行，2024年泽泻四川产地价格更是跌到14元以下。该品2023年种植面积如何？2024年产量如何？   

本期，天地云图中药产业大数据平台根据产销数据对该品种行情做一分析。

一、泽泻市场、产地走动情况

市场：泽泻（公斤价，下同），全国产地陆续开始产新，这几年泽泻涌现了一批新的产区，货源产出情况商家较为关注，近期市场货源正常购销，行情处于波动状态，现市场泽泻统片货报价在16-17元之间，继续关注今年新货产出情况。

图：湖北产地泽泻采挖情况      

产地：湖北省洪湖市乌林镇香山村泽泻品牌经营者王孝双（湖北瑞槿源药业科技发展有限公司总经理）介绍，产新深入，当地泽泻收购价格鲜货1.5元每单斤，当地是订单化种植，剩余陈货寥寥无几，新货采挖中，尚未进行烘干，新货也暂时没有定价。    

二、泽泻进入低价期  

图：泽泻2009-2024年市场价格走势图     

泽泻历史价格波动规律非常明显，涨跌周期短且快速。2000年前，1996年曾经出现过22元高价。    

第一个高价期（2009年-2011年）：价格低点在2009年1月的4.5元，价格高点在2010年4月的27元，价格低点和高点相差5倍。 

第二个高价期（2019年-2024年）：价格低点在2019年3月12元，价格高点在2021年7月44元，价格低点和高点相差2.67倍。

一般来说泽泻价格周期波动，从低价-高价-低价，一般2-3年就完成一个周期，但本次周期从2019年持续2024年底部才慢慢形成，本次价格周期持续5年时间，同时叠加了整体大牛市影响。     

三、种植收益大幅降低

泽泻每亩需要8000-8600株苗，育苗期30-40天，成株期120-140天，每年6-7月播种，8-10月移栽，12-1月枯萎。（川泽泻6月底撒种，8月中旬移栽。江西、广西、福建等产区对应延迟一月左右。）         

图：湖北产地泽泻移栽情况

生长前期浅水，移栽后保持水深2-3cm，茎叶生产旺盛期，保持水深3-5cm，立冬后保持湿润至采收。

四川一般与水稻、冬季蔬菜等轮种，江西产区一般与莲套种，湖北产区可以稻田养虾套种。   

泽泻主产区在四川，由于这两年行情不错，以前老产区广西、江西有恢复，湖北产区主要以订单农业的方式种植，规模尚可，不流入市场，直接被需求企业采购。 

正常农户自种成本：主要就是化肥和采挖和加工成本：大约1100元左右；大户投入地租和用工加上加工一亩投入大概在2100元左右。     

图：湖北产地泽泻前期长势不错   

泽泻亩产干货200公斤左右，正常大户种植成本11元左右每公斤，农户种植成本大约7元每公斤。按照四川产地1.4元鲜货价格计算，大户种植要亏本，农户种植收益大幅降低。由于前两年高价，一亩泽泻苗市场价格1.2万-1.5万元一亩，可以移栽10-15亩泽泻田，高价期买苗种植泽泻投入成本可达3500-4000元左右一亩。       

四、2023年整体产量变化不大，四川种植面积有调减    

眉山市东坡区(永胜、莲花、思蒙、多悦、尚义镇)：当地多以大户种植为主，新货出土后多被邻近的彭山县谢家镇加工户收购过去加工。新货预计产600吨。 

眉山市彭山区（谢家、公义、凤鸣镇）：作为泽泻的核心产区，2023年的种植面积基本稳定，但规模和产量均不及夹江。目前谢家镇泽泻小户开始采挖，大户将在年后才能挖完。新货预计产量3500吨。因当地加工户更多更集中，所以当地已成为周边泽泻的加工交易集散地。    

乐山市夹江县（甘霖、干江镇）：夹江作为川泽泻的另一大核心产区之一，2023年的种植面积稳定，规模约2.5万亩，整体长势良好，新货预计产4500吨。夹江县泽泻多以大户租地种植为主。     

乐山市五通桥区（蔡金镇）：川泽泻的次产区，2019年种植面积基本稳定在2000余亩，长势正常，新货预计产500吨左右。 

图：湖北产地泽泻鲜货个子 

四川2024年产量预计在9000吨以上，湖北产量600吨，江西、广西、福建产量1000-2000吨，整体产量比2022年12000吨略少，但依然供大于求。      

五、生产企业多，市场份额分散

泽泻是传统的常用中药材，具有利小便，清湿热的功效，是六味地黄丸的主要原料之一，多年以来需求呈现稳中有长的状态。        

图：六味地黄丸2016-2023年E销售额 

我国六味地黄丸制造企业已具备向全球提供养生丸规模化生产的能力，部分领先养生丸制造企业已拥有较强的技术研发水平，能够将生物医药领域先进的技术和研发成果应用于实际的生产经营中，满足养生丸市场日益增长的需求。九芝堂六味地黄丸2020年销售额超3亿元，按照市场份额占比计算，六味地黄丸每年销售额在30亿上下，每年销售增速平均4%左右。   

图：六味地黄丸药企市场份额图

从市场格局来看，目前我国六味地黄市场总体较为分散，只有同仁堂、宛西制药及九芝堂三家老字号市场占比超过10%。   

六、综合预判     

1、泽泻底部行情基本形成 十年前泽泻的底部行情在8元上下，当时农户种植成本6元左右，和现在差异不大。但由于当时少有人包地种植，现在则以包地种植为主，农户自己种植为辅，2023年包地种植成本11元上下（包地种植亩产低于农户，种植成本比理想状态更高），加上2元左右的加工成本，产地低于13元包地种植者就要亏本。目前泽泻干度不够，后期足干后2024年泽泻产地底部行情14元上下。

2、2024年农户种植积极性尚可，包地大户减种 农户成本6元，能卖到12元，净收益6元，亩产200公斤，三个月收益1200元，农户依然会习惯种植，保证泽泻的基本面。按照目前情况，去年到今年，包地大户种植基本是白忙活，2024年种植积极性会大减。   

3、该品常年有大户经营，底部有反弹行情 泽泻品种大户持货比例常年在2000吨以上，2020年泽泻下种后，大户就在紧急采购了上千吨泽泻。该品行情如果继续下跌，必定有资金和药企大量备货，价格触底反弹也是大概率事件。但由于这次高价周期长，这两年产能不低，反弹行情并不好把握。