入选“浙产中药”，乌灵胶囊营收超10亿 | 云瓴观察

今年2月，浙江省经信厅等八部门发布了《关于公布首批“浙产中药”产业品牌名单的通知》，佐力药业的乌灵胶囊、灵泽片入选“浙产中药”产业品牌。乌灵胶囊为国家中药一类新药，近年多次在神经系统用药市场份额排名跻身前10。

本期，中康云瓴中药产业数据系统就乌灵胶囊销售数据做一分析。

一、神经系统用药销售额连续3年上升

图1：2018-2023年神经系统疾病用药零售端销售情况（单位：亿元）

据中康开思系统显示，2023年神经系统用药总销售额超过217.5亿元，连续3年呈上升趋势，其中院内销售额182.4亿，同比增加8.7%，零售端销售额35.1亿，同比增加5.5%。

表1：2018-2023年乌灵胶囊在神经系统用药销售额排名

2023年药品零售市场上，神经系统用药中成药共有552个企业生产384个药品，销售额前五的中成药分别是安神补脑液、脑心舒口服液、养血清脑颗粒、乌灵胶囊、柏子养心丸。销售额前五的企业分别是吉林敖东延边药业股份有限公司、天士力医药集团股份有限公司、浙江佐力药业股份有限公司、四川济生堂药业有限公司、深圳市长寿药业有限公司。

近年，乌灵胶囊多次跻身神经系统用药销售额前5名，目前已连续2年在零售和院内市场销售额均排名前5。

二、乌灵系列产品已成为公司主营产品

图2：2017-2023年乌灵系列产品营业收入（单位：亿元）

据企业年报显示，乌灵系列产品营业收入由2017年的3.48亿元，提升至2023年的12.28亿元，毛利率高达86.5%，连续6年快速增长。另外，乌灵系列产品营业收入占公司总营业收入比重逐年上升，2023年营收占比为63.2%，乌灵系列产品已成为公司主营产品。

目前，乌灵胶囊已经进入广东联盟、北京市、江苏省、福建省、京津冀“3+N”联盟等地区的集中带量采购。佐力药业表示，乌灵胶囊在广东联盟的降价幅度为21%，降价后的价格为0.86元/粒，后续地区集采基本维持和广东联盟一样的价格。本次乌灵胶囊依靠集采实现了“以价换量”，2024年第一季度，乌灵胶囊的销售量和销售额分别同比增长了43.9%和37.3%，全年营收有望进一步提升。

三、乌灵胶囊产销稳步提升

图3:2017-2023年乌灵胶囊生产量与销售量（单位：万盒）

2023年乌灵胶囊生产量及销售量均超过3000万盒，生产量3327.18万盒，同比增加23.5%，销售量3402.51万盒，同比增加17.5%，近5年销售量快速增长，且连续两年销大于产。

乌灵胶囊是佐力药业独家产品，主要由乌灵菌粉制成，通过多年的研发、改进，实现了珍稀中药材——乌灵参的产业化生产，实现了传统中药材和现代生物技术的结合，解决了天然乌灵参难以获取的难题，在乌灵菌培育和生产过程中特有的菌种筛选、复壮、发酵、提炼、质量控制等多项技术都有重大创新，模拟天然乌灵参的生活环境及条件发明的深层发酵技术实现了乌灵菌的人工培养和大规模生产。

近日，佐力药业表示，乌灵菌粉目前的产能相对充足，在公司建设中的募投项目药用真菌发酵数字化车间扩产完成后，乌灵菌粉的年产量将从600吨增加到900吨。

四、综合评价

1、乌灵胶囊核心原料成本可控 佐力药业通过现代生物发酵技术实现了乌灵菌粉的规模化生产，质量稳定且成本可控，打破了野生乌灵参人工采集难的资源瓶颈，原材料不会受到市场价格的波动影响。

2、创新是中药产业的核心突破点 创新既包括产品创新，又包括生产原料和加工工艺的创新，只有不断创新，才能使企业在中药产业未来的发展中保持竞争力。

（文中除注明外，数据均来源于中康云瓴）